Split-Shares

Les tableaux suivantx date du 2023-03-17

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Notes du jour

Pour les jours précédents, voir l’onglet Historique

2023-03-19

Mercredi cette semaine, la FED va annoncer sa décision sur le taux d’intérêt pour avril. Au début du mois, les experts voyaient une hausse de 0,50%, puis avec les évènements avec les banques depuis une semaine, ils voient plutôt une hausse de 0,25% et certains voient une pause.

Présentement, la FED est un peu indécise et dans une situation difficile.

J’ai reçu ce matin de Bloomberg un bulletin spécial intitulé The Fed Decisions

Cliquer sur le lien pour y accéder

2023-03-17

La faillite de deux banques en fin de semaine dernière a causé des craintes réelles sur les marchés boursiers, principalement dans le secteur financier. Le tableau suivant montre les titres dans FFN et FTN et la dernière colonne, montre la baisse entre le 6 et 15 mars.  Force est de constater les impacts sur le secteur financier et plus particulièrement sur les grandes banques américaines.

Donc pas surprenant d’avoir vu les fonds FFN et FTN s’effondrer avec des baisses rarement vues.

 

Ce matin, on annonçait que Janet Yellen et le PDG de JPMorgan, Jamie Dimond ont brassé la cage depuis mardi et fait du tordage de bras auprès des grandes banques américaines, afin qu’ils déposent 30 G$ dans un compte pour la First Republic Bank.  Chaque banque y a contribué à la hauteur de ses moyens variant de 5G$ à 1G$.  Ce dépôt sera disponible pour une durée d’au moins 120 jours.  Un spécialiste de Pershing Square a dit que ces mesures soulèvent plus de questions qu'elles n'apportent de réponses".

En Europe, la banque Crédit Suisse qui est également en difficulté a réussi à avoir une marge de crédit de 54G$ de la Banque Nationale Suisse.  Plusieurs craignent la main mise sur la Banque par la Banque Nationale.

Voici un message reçu ce matin de la part de Lary Benedict

Bank-Induced Uncertainty Is Bringing Traders Opportunities

By Larry Benedict, editor, Trading With Larry Benedict

 

It’s a déjà vu moment…

Volatility is on the rise. Banks all over the globe are scouring their books to check their exposure. And market pundits are racing to connect the dots to come up with their “Next Lehman” moment.

It’s enough to scare many folks right out of the markets.

Only a week after the nearly four-decade-old Silicon Valley Bank (SVB) went out of business in two days flat – Credit Suisse is teetering on the brink.

It’s been saved, for the time being, by a 50 billion Swiss franc ($50 billion USD) injection from the Swiss National Bank. But when you see governments stepping in to bail out banks, you know something is not right.

While the biggest banks like Bank of America and J.P. Morgan are looking secure, there could be other failures like SVB and Signature Bank.

So, we need to pay even closer attention to the markets now. Our job as traders is to read the play and act accordingly… and to always be on the lookout for opportunity.

Nos Split-Shares

Quadravest vient de publier ses NAV et comme prévu, il n’y a que DFN et FTN qui auront droit aux prochains dividendes.  Toutes les banques qu’elles soient canadiennes ou américaines, sont encore en baisse, mais plus particulièrement les grandes banques américaines qui ont subi les baisses les plus prononcées soit de 3 à 4%.

DFN est dans une zone dangereuse,  selon mes estimations son NAV est à 15,34$, soit à mon stop pour le liquider et à 7,30$, il a encore une valeur intéressante.  On va voir ce soir la valeur réelle selon Quadravest.

2023-03-14

Nous voici rendus à notre dernière journée d’estimation des NAV pour le 15 mars.  On a vu cette semaine une grande volatilité créée par la faillite de trois banques américaines.  La rapidité de la réaction de la FED et du Président Biden a vite rassuré les marchés et la débandade de ceux-ci a duré à peine deux heures.  Mais il reste tout de même une crainte pour d’autres banques régionales.  D’ailleurs, les grandes banques américaines ont vu attirer des transferts de fonds importants depuis deux jours.

Pour nos Split-Shares

Hier, les grandes banques américaines, avaient plombé les sous-jacents de nos fonds, mais aujourd’hui, en pre-market, ces banques offraient des gains élevés dans une tentative d’effacer les pertes d’hier.

Mais au final, FFN n’aura pas son NAV au-dessus des 15,00$, donc pas de distribution de dividendes pour le mois d’avril.  DFN sauve la mise pour ce mois-ci.  Mais FFN a tout de même fait une très forte hausse aujourd’hui après avoir été battu à quelques reprises la semaine dernière.

Le rendement de l’obligation de 10 ans

Il avait baissé passablement hier, mais aujourd’hui il s’est repris et il affiche 3,638% en hausse de 1,230.

La hausse des marchés

La forte hausse de ce matin a été impressionnante, et plus particulièrement pour nos Split-Shares.  FFN avait atteint ce matin 5,02$ soit 0,35$ d’augmentation, mais par la suite, il a entrepris une lente baisse toute la journée,  à 15h00 il indiquait 4,74$ en hausse de 0,07$.

Il en fut de même pour FTN qui avait perdu beaucoup hier.  Il a monté ce matin à 9,29$ soit une hausse de 0,23$. Lui aussi a baissé cet après-midi pour afficher à 15h00 9,09 soit une hausse de 0,03$.

Les sous-jacents

 

Les sous-jacents spécialement pour FFN et FTN sont en forte hausse, mais pas suffisant pour permettre à FFN d’atteindre un NAV au-dessus des 15,00$.

Pour DF et DFN, certains titres ont annulé les hausses d’autres titres.  Par exemple,

 

• CIX +2,14%, mais annulé par BCE -2,48%
• NA + 1,16%, mais annulé par ENB, -1,03%

 

Erreur pour l’estimation du NAV de FFN

 

Je me suis rendu compte ce matin que j’avais une petite erreur dans l’estimation du NAV de FFN.  Dans le chiffrier principal, je fais une recherche pour trouver le NAV réel de la période principale précédente qui était de 15,04$. Mais je me suis rendu compte que j’avais une valeur entrée manuellement de 15,11$.  Probablement une valeur qui trainait lorsque j’ai modifié mon algorithme.

J’ai remplacé la valeur manuelle par la formule de recherche.  Ce qui donne des valeurs légèrement plus basses, mais dans l’état actuel, ça ne change rien.  

On se revoit vendredi pour la publication des NAV réels

2023-03-13

Je reprends ici ma note spéciale publiée plus bas ce matin à 8h10.

 

À l’ouverture, les marchés ont fortement réagi en ouvrant en forte baisse, mais une fois la panique d’ouverture passée, les indices se sont redressés pour revenir en territoire positif entre 10h00 et 11h00.  C’est peut-être dû au fait que la FED ait décidé de s’impliquer directement et rapidement et de garantir que les clients des banques pourraient avoir accès à leurs argents dès aujourd’hui.

 

Mais les grandes banques américaines sont restées sous forte pression négative toute la journée.

 

Cet évènement a fait augmenter la volatilité sur les marchés.  

 

• À l’ouverture, le VIX a monté jusqu’au-dessus de 30, mais il a retraité par la suite dans les 25 points.
• Le rendement de l’obligation de 10 ans a chuté à 3,447%
• Plusieurs Hi-Tech dont Amazon dont les finances semblent précaires, ont effacé la baisse de l’ouverture pour reprendre leurs évolutions.

Pour nos Split-Shares

Bien sûr, les NAV de nos Split-Shares sont tous à la baisse, DFN a aujourd’hui vu mon estimation du NAV à 15,27$, soit inférieur à la marque de 15,30$ qui est pour moi un stop arbitraire.  Mais normalement lorsque le NAV vient sous la barre des 15,30$ après avoir été haut depuis plusieurs mois, c’est un signe que la baisse va continuer et en bas des 15,00$, il va chuter fortement.

Si vous êtes encore investi, il faudra vérifier que la volatilité ne monte pas trop ni rapidement, car vous pourriez faire face à des pertes.

 

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2023-03-13 (8h10)

 

Il y a une série de nouvelles qui ne sont pas très bonnes pour les marchés boursiers.

 

Il y a eu la faillite de deux banques, dont la SVB (Sillicon Valey Bank) qui a fait les manchettes la semaine dernière et qui a été définitivement fermée en fin de semaine.  Au moins, les épargnants ne perdront pas, car la Fed et la FDIC, ont annoncé qu’ils renfloueraient les épargnants, mais non les actionnaires.  Les régulateurs ont également fermé la Signature Bank (SBNY).

 

La First Republic Bank a baissé avant l’ouverture de ce matin de 60% et la Western Alliance de plus de 40%.

 

Le Président Biden parlera ce soir à 20h00 de la crise bancaire.

Les grandes banques américaines

 

En pre-market ce matin les grandes banques américaines sont en forte baisse, par exemple, Citigroup en baisse de 2,30%, Bank of America en baisse de 4,00%, Wells Fargo en baisse de 3,34%.  Il y a un effet de contagion sur le système bancaire.

Les contrats à terme du Dow Jones ont fluctué à plusieurs reprises, entre le plus et le moins avant l’ouverture.  Cette nuit, ils affichaient +330 points, à 6h00, ce matin, ils indiquaient -130 points, puis ils sont passé du plus au moins à quelques reprises.  À 8h00, ils affichaient -54 points.

L’onde de choc

Pour une semaine où l'on attend une onde de choc comme effet de toutes les difficultés économiques accumulées, cette crise bancaire va faire amplifier la journée des trois sorcières de vendredi.

Les effets sur nos Split-Shares

 

Nos Split-Shares sont principalement investis dans les titres bancaires et financiers, on devra s’attendre à des baisses marquées des NAV et de la valeur des titres.  Comme je l’ai dit la semaine dernière, il est grandement préférable de tout liquider et de laisser passer la vague en espérant que ça ne dure pas de nombreux mois ou même d’années.  Ou encore, aller sur le marché des options basé sur les indices du SPY ou du QQQ.

 

2023-03-13 (8h10)

Il y a une série de nouvelles qui ne sont pas très bonnes pour les marchés boursiers.

Il y a eu la faillite de deux banques, dont la SVB qui a fait les manchettes la semaine dernière et qui a été définitivement fermée en fin de semaine.  Au moins, les épargnants ne perdront pas, car la Fed et la FDIC, ont annoncé qu’ils renfloueraient les épargnants, mais non les actionnaires.  Les régulateurs ont également fermé la Signature Bank (SBNY).

La First Republic Bank a baissé avant l’ouverture de ce matin de 60% et la Western Alliance de plus de 40%.

Le Président Biden parlera ce soir à 20h00 de la crise bancaire.

Les grandes banques américaines

En pre-market ce matin les grandes banques américaines sont en forte baisse, par exemple, Citigroup en baisse de 2,30%, Bank of America en baisse de 4,00%, Wells Fargo en baisse de 3,34%.  Il y a un effet de contagion sur le système bancaire.

Les contrats à terme du Dow Jones ont fluctué à plusieurs reprises, entre le plus et le moins avant l’ouverture.  Cette nuit, ils affichaient +330 points, à 6h00, ce matin, ils indiquaient -130 points, puis ils sont passé du plus au moins à quelques reprises.  À 8h00, ils affichaient -54 points.

L’onde de choc

Pour une semaine où l'on attend une onde de choc comme effet de toutes les difficultés économiques accumulées, cette crise bancaire va faire amplifier la journée des trois sorcières de vendredi.

Les effets sur nos Split-Shares

Nos Split-Shares sont principalement investis dans les titres bancaires et financiers, on devra s’attendre à des baisses marquées des NAV et de la valeur des titres.  Comme je l’ai dit la semaine dernière, il est grandement préférable de tout liquider et de laisser passer la vague en espérant que ça ne dure pas de nombreux mois ou même d’années.  Ou encore, aller sur le marché des options basé sur les indices du SPY ou du QQQ.

2023-03-10

Une autre mauvaise journée qui s’en ligne avec ce que je disais dans ma note de ce matin à 8h20.  J’espère que vous êtes tous 100% liquides, car la semaine prochaine se profile pour être désastreuse.  Ceci s’adresse non seulement à vos placements boursiers, mais également à vos placements gérés par des firmes.

Les indices

Le Dow Jones a baissé au cours de la journée de 471 points.  Depuis mardi, l’indice a baissé de 4,52%.  Le S&P500 a fait le même mouvement en baissant de 4,60% et le Nasdaq a pour sa part, baissé de 4,77%.  Pour des indices, c’est énorme.

Nos Split-Shares

Nos Split-Shares sont tous à la baisse, la seule bonne nouvelle, est que les dividendes ont été distribués ce matin, et demain étant une fin de semaine, on pourra les utiliser que lundi matin, selon le courtier.

FFN a encore fait un plongeon avant de se reprendre un peu.  À son point bas, il baissait de 0,55$ soit une baisse de 11,11%.  Vers les 15h00, il baissait de 0,17$, soit de 3,43%.  Même si tous les fonds ont fait de forts volumes, FFN a eu plus de 1 million de titres d’échangés.

Regarder le tableau un peut plus haut pour voir la baisse des quatre Split-Shares que nous suivons.

Je pense de plus en plus que la correction va être majeure.  Je n’ai toujours pas eu l’ordre de faire un placement dans des options sur le SPY.

Ce matin, j’ai fait un petit test que j’aurais dû faire pour le vrai.  J’ai simulé l’achat d’un Put du SPY pour le 21 avril à 300$.  Il a ouvert à 0,30$ et maintenant à 15h45, il est à 0,61$ soit une hausse de 110,34% pour une seule journée. Donc c’est la voie à suivre.  Selon le spécialiste Larry Benedict, dans son algorithme, il a d’autres critères pour une situation que l’on va vivre et ça sera avec le SPY.  J’attends son signal.

2023-03-10 (8h20)

Bulletin spécial

Hier soir, je vous parlais de l’onde de choc qui pourrait perturber les marchés comme le prévoit Larry Benedict.  Ceci pourrait arriver d’ici quelques jours selon Larry.

Ce matin en feuillant les nouvelles financières, j'ai vu cette même alerte à quelques reprises.

Sur Bloomberg Five Things to start your day

SVB Warning

Panic spread across the startup — and wider — world after a warning from Silicon Valley Bank, a major lender to fledgling companies, prompted Peter Thiel’s Founders Fund and other prominent venture capitalists to advise portfolio businesses to withdraw their money.

The turmoil followed a surprise announcement from SVB that it was holding a $2.25 billion share sale after a significant loss on its portfolio, which included US Treasuries and mortgage-backed securities. The stock plunged 24% in premarket trading before exchanges opened in New York on Friday, set to extend its 60% decline on Thursday.

However, the big impact of SVB’s woes is that it has investors asking whether this be the start of a much bigger problem as attention turns to risks that may lurk in other financial institutions after the Fed’s steep rate hikes.

Un autre article sur Bloomberg

One Bank Folds, Another Wobbles and Wall Street Asks If It’s a Crisis

• More lenders are struggling to keep deposits from fleeing

• Silicon Valley Bank is just the tip of the iceberg

Un autre article sur Market Watch publiait à la une

Chaque jour est une bataille : Comment les traders d’options entrainent-ils des fluctuations explosives du marché financier

 

Larry Benedict ce matin

 

 

 

Hier, les grandes banques américaines ont fortement baissé

Ce matin, les Futures des banques sont négatifs

Donc de nombreux signaux qui indiquent qu’il y a des problèmes qui se préparent et qui pourraient résulter en une explosion qui propagera une onde de choc sur les marchés et qui durera un bon bout de temps avant de revenir aux niveaux actuels.

Sachez que les options dans un scénario actuel sont un jeu dangereux et requiers les services d’un spécialiste dans ce type de situation.

Alors à la prudence

2023-03-09

Les stats de ce matin portaient sur les nouvelles demandes de chômage.

 

Le nombre de nouvelles demandes est à un niveau bas depuis plusieurs semaines et elles varient entre 190k et 220K.  Donc plus faible que ce que la Fed voudrait.

Les Split-Shares

Ce qui attire l’attention aujourd’hui est encore la chute drastique de FFN.  C’est comme la semaine dernière, il n’y a aucune raison pour avoir une chute de cette ampleur mis à part la nervosité et l’incompréhension de certains investisseurs.  FFN a chuté aujourd’hui de 0,43$ à 4,95$ soit une baisse de 7,99%.

Je n’étais pas devant mon ordi ce matin et lorsque je suis revenu j’ai vu que FFN avait baissé à 5,00$, j’étais estomaqué.  J’ai vu que les sous-jacents étaient en forte baisse et plus particulièrement les grandes banques américaines qui étaient en baisse de 4, 5 et plus de 6%.  Donc, ça va avoir un impact sur les NAV et il semble n’y avoir aucune possibilité que le NAV soit au-dessus des 15$ pour le 15 mars.

J’ai donc liquidé tous mes FFN que j’avais, malheureusement avec une forte perte.

Je suis donc 100% liquide pour le moment.

Les Options

Depuis la fin de semaine, je suis un spécialiste, Larry Benedict, qui a travaillé quelques années au CBOE puis il a fondé un Hedge Fund où il a créé des revenus de plusieurs millions et il fait partie des meilleurs Hedge Fund de la planète.

Il a une approche qui ressemble à ma vision, soit, se concentrer sur un indice, un groupe, un fond.  Il appelle ça One Ticker Trader Plan.  Il démontre que diversifier ne peut être une approche rentable.  Il est préférable de se spécialiser et de bien connaître son produit, au lieu de se diversifier sur plusieurs titres et ne pas être en mesure d’anticiper.

Il a décidé de proposer son approche au grand public son approche One Ticker Trader via son site opportunistictrader.com.

 

Il réussit à multiplier régulièrement le capital de ses membres.

Lundi, il a transmis un signal d’achat de put de QQQ, où il donne la date et le strike price et le prix maximum pour l’acheter.  Voici son ordre de lundi.

2023-03-06

Action to Take: Buy to Open the QQQ April 21 $284 Puts for up to 4.50$

J’ai fait un test virtuel en achetant 2 put à 4,15$ en après-midi.

Cet après-midi, on a reçu un autre ordre pour en vendre la moitié.

Action to Take: Sell to close, half of the QQQ April 21 $284 puts for $5.00 or better.

Action to Take: Sell to close the remaining half of the QQQ April 21 $284 puts for $6.00 or better.

J’ai vendu le dernier contrat à 6,12$.