2020-12-28 Split FTN une magouille - Info-Split-Shares

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2020-12-28
Pourquoi je pense que le reverse Split de FTN est une magouille

Nouvelle modification du NAV de FTN
Quadravest semble une compagnie de broche à foin qui publie toute sorte de chiffres sans vérification et que sans gêne, ils se permettent de les changer après publications.

Le jeudi 17 décembre, ils ont publié les NAV pour les Split-Shares. Celui pour FTN avait été publié à 17,28$, en reflétant la nouvelle valeur après le split.Aujourd’hui sur leur site, ils l’ont modifié et lui assignent maintenant une valeur de 18,20$. Ce n’est pas la première fois et ce n’est pas sérieux.

Ils ont fait la même chose avec le dividende pour la Classe A en le modifiant deux fois en une semaine.

La magouille du Split
La raison donnée pour faire le reverse-split pour les actions de classe A de FTN était pour régler un problème avec les actions privilégiées.

Ils disaient que suite à la date de terminaison de la période de cinq ans du fonds privilégié, de nombreux actionnaires avaient remis leurs actions à la compagnie en échange de la valeur garantie de 10$. (À noter que la date d’échéance des fonds a été prolongée d’un autre cinq ans).

En remettant leurs actions à la compagnie, ça a créé un débalancement sur le nombre d’actions entre les privilégiées et les Classes A. Il faut savoir que dans un Split-Shares, le nombre d’actions doit être égal dans les deux fonds. Mais leurs informations n’étaient pas à jour. Dans le rapport financier de novembre de Quadravest, sur le TSX, et autant chez mon courtier, Questrade, tous indiquaient un nombre d’actions égal pour les deux fonds.

Il est fort probable qu’en réalité il y avait un débalancement réel. Alors la solution simple aurait été de faire une nouvelle émission d’action spécifiquement pour ce fonds, équivalent au nombre d’actions remis par les investisseurs.

C’est d’ailleurs cette approche qu’ils ont utilisée le 30 novembre 2020 avec DFN.PR.A où ils ont émis pour 1 million d’actions privilégiées. Voir le lien suivant pour plus de détails.
https://03fd212c-7b45-4409-b290-698c20089de1.filesusr.com/ugd/78f11d_947ce5d90b6a4742b291535ab7790070.pdf

Pourquoi faire simple lorsque l’on peut faire compliquer
Au lieu de corriger le problème des privilégiées avec une nouvelle émission, ils ont chamboulé les actions de la Classe A. Ils ont fait un reverse-split en remettant 0,40 action pour chaque action de Classe A. Ce qui a fait baisser le nombre d’actions de ce Fonds tout en augmentant leurs valeurs.

Ce qui détermine la valeur du NAV, ce n’est pas la valeur de l’action, mais la valeur des sous-jacents et autres détails financiers divisé par le nombre d’actions. Donc, avec le reverse-split, le nombre d’actions diminue, mais la valeur des sous-jacents ne change pas, donc, ça fait monter le NAV.

Voici les données récupérées sur le site du TSX ce 28 décembre, concernant le nombre d’actions pour ces deux Fonds.
FTN Classe A    17 713 789
FTN.PR.A         42 879 965

Bravo on a réussi à équilibrer le nombre d’actions.

Ce que je pense, c’est une magouille de mauvais goût pour faire passer le NAV de 13,23$ à 18,20$. Ceci va permettre de payer le dividende, qui n’était pas atteignable à moyen terme, aux propriétaires et aux gros investisseurs, qui devaient faire pression pour ravoir un dividende.

Ceux qui ont du FTN devraient recevoir leurs dividendes le 8 janvier, une bonne chose pour vous.

2020-12-07
Financière 15 Split Corp.
Lun.7 décembre 2020, 16:28 GMT-5
TORONTO, 7 déc.2020 (GLOBE NEWSWIRE) - Financial 15 Split Corp. («Financial 15») est heureuse d'annoncer qu'elle a rétabli les dividendes sur les actions de catégorie A à un taux de distribution mensuel de 0,1257 $ pour chaque FTN de catégorie A post-consolidation (1,5084 $ par année) et déclare 0,05625 $ pour chaque action privilégiée FTN.PR.A (0,675 $ par année).

Le taux actuel des actions de catégorie A de 1,5084 $ est un rendement post-consolidation de 17% basé sur le cours de clôture de vendredi avant le regroupement de 3,65 $. Il s'agit d'une augmentation du dividende pour les actions de catégorie A par rapport aux prévisions précédentes. Les distributions sont payables le 8 janvier 2021 aux actionnaires inscrits au 31 décembre 2020.

2020-12-07
Effets sur le titre
    


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