2021 Page d'accueil - Split-Shares

Pour accéder rapidement aux différentes sections de la page d’accueil
____________________________________________________________________________________________________________________
Aller au contenu

2021-12-04

Note spéciale, vente des Split-Shares (correction des marchés)

Depuis le vendredi 26 novembre, j’ai eu des signaux de sortie des Split-Shares. Ce vendredi-là, le lendemain de la Thanksgiving américaine, il y a eu la reconnaissance officielle du nouveau variant l’Omicron. Il y a eu un mouvement de panique sur les marchés.

Depuis, chaque jour apportait une hausse, suivie d’une baisse. Ce vendredi matin le 3 décembre, j’ai bien failli vendre mes DF pour acheter du HUV, mais pour différentes raisons, je n’ai pu le faire.

Voici plusieurs raisons pour la vente :
  • Il y a une grande volatilité sur les marchés qui rend les investisseurs nerveux.
  • Il y a le nouveau variant Omicron qui est plus contagieux dû à sa trentaine de modifications sur ses spicules qui favorisent la connexion aux cellules humaines. Mais on ne connait pas encore sa dangerosité, ce qui inquiète les investisseurs.
  • Depuis le 26 novembre, les sous-jacents de nos Split-Shares ne cessent de baisser.
  • Le plafonnement de la dette américaine risque de faire encore baisser les marchés.
  • Le NAV de DF, publié hier vendredi, est rendu à 15,30$, ce qui est mon signal de sortie.
  • Le graphique de DF que l’on retrouve sur mon site montre que le titre a baissé cinq jours sur les six derniers.
Donc, ce sont tous des signaux qui vont faire baisser les NAV encore plus.

Bien sûr, les NAV de DFN et de FFN ne sont pas à 15,30$, car leurs valeurs sont plus élevées, mais ils ont baissé plus que celui de DF, comme montré par le Tableau sommaire de l’évolution du NAV que l’on trouvera sur la page d’accueil du site. Ce n’est qu’une question d’une semaine ou deux avant qu’ils n’atteignent le niveau de 15,00$.

Pour FTN, c’est la même situation, mais à cause de la manipulation du titre par Quadravest en faisant un Reverse split il y a un an, et en augmentant son NAV, ça donne une valeur artificielle à celui-ci.

L’avantage de sortir maintenant est que la valeur des fonds est encore relativement élevée, et si l’on attend encore une semaine ou deux, il est fort probable que la valeur soit passablement plus basse.

N’oubliez pas que le dividende de vos Split-Shares sera versé le 10 décembre.

Que fait-on avec no liquidités.
L’idée est de profiter de la chute des marchés pour engranger de forts gains, en investissant dans le HUV à Toronto. Ce titre est un ETF qui évolue avec le VIX du S&P 500. Donc, si le S&P 500 baisse, le VIX va monter et le HUV va suivre. Attention, ça bouge de façon beaucoup plus importante qu’un titre ordinaire.

Le graphique qui suit monte le HUV pour le mois de novembre et début de décembre. Comme je l’ai expliqué à de nombreuses occasions, voici un résumé des conditions d’entrée.
  • On trace une ligne de tendance baissière sur au moins deux points hauts. La ligne jaune qui descend de gauche à droite. Son premier point haut fut le 4 octobre.
  • On trace une ligne de support horizontale où le titre vient s’appuyer. La barre jaune horizontale. Ce qui forme un triangle.

Signaux d’entrée
  • Le titre doit traverser à la hausse, la ligne de tendance baissière.
  • Le volume doit être plus grand que sa moyenne, soit la ligne blanche dans l’histogramme du bas.
  • Le haut du jour doit être 10% plus élevé que son prix de fermeture de la veille.

Lorsque ces trois conditions sont rencontrées, on a un signal d’achat confirmé. Et, plus les conditions économiques de corrections sont fortes et que les variations sur ce graphique sont élevées, plus le signal est fort.

Le signal le plus important et le C vs H, soit l’histogramme turquoise sur le graphique, il montre que pour le 26 novembre, le haut par rapport à la fermeture de la veille a été un gain de 27,21%.

Le volume a été de 1,2 million alors que sa moyenne était de 453 milles.

Graphique du HUV


Signal de sortie du HUV
Dépendamment des conditions du marché, ce titre peut monter énormément. Par exemple, voici l’extrait de la note de l’exemple numéro 6 du signal du HUV sur mon site.

Signal de correction de marché 06
Date d'entrée : 2020-02-24         Date de sortie : 2020-03-20
Valeur à l'achat : 31,18$             Valeur à la sortie : 107,80$
Gains en capital de 245,73%  Nombre de jours : 25
C vs H à l'entrée : 19,2%           Note : il a atteint 47,87% les jours suivants
DFN vendue à : 8.80$                 DFN racheté à : 3.96$

Ci-haut, je mentionne la vente et le rachat de DFN, car c’était le titre que j’avais en main.
Les jours suivants l’achat du titre, on trace en journalier et en mode ligne, le graphique du HUV. La montée est rarement en ligne droite, on dessine une ligne de tendance haussière qui vient s’appuyer sur les points bas de la hausse. La ligne turquoise sur le graphique. Dans ce cas-ci, on est chanceux, car nous avons déjà trois points d’appui en incluant le jour du début.

Ici, il faut être attentif, la fin de la correction va survenir lorsque la valeur du titre baisse et traverse la ligne de la tendance haussière. Ces journées-là, il faut mettre l’affichage en minute et dès que la valeur traverse cette ligne, on ne se pose pas de questions, on vend. On n’attend pas au lendemain, car la baisse se fait très rapidement.

Depuis le 26 novembre, si on l’avait acheté au bon moment, soit à 9,88$, indiqué par la petite ligne mauve; par rapport à hier, le 3 décembre, on aurait déjà un gain de 32,05% comme indiqué dans la marge de droite.

Graphique du HUV

La vente de vos Split-Shares
Ce n’est pas encore un moment de panique, alors éviter des ventes au marché à l’aveuglette. Faites des ventes limites et si vous avez accès au niveau 2 où que vous puissiez l’avoir pour un mois, ça vous permettrait de voir la profondeur du marché et d’ajuster vos transactions en conséquence.

2021-12-03
Les marchés sont nerveux et ils réagissent à la moindre petite nouvelle. On l’a vue à quelques reprises depuis une semaine.

  • Vendredi le 26, annonce du variant Omicron du covid19, les marchés s’emballent et dégringolent, le SP500 baisse de 2,27%.
  • Mardi le 30, les marchés ouvrent à la hausse, mais vers 10h00, le Président de la FED fait une déclaration avant de rentrer au Sénat. Les marchés s’effondrent, le S&P 500 chute de 1,90%.
  • Mercredi le 1er juin, les marchés ouvrent fortement à la hausse, mais vers 13h00, ils commencent à fléchir et à 15h00, ils s’en vont carrément dans le rouge. En Californie, ils ont découvert quelqu’un qui a été contaminé par le nouveau variant Omicron. Le S&P 500 baisse de 1,18%.
  • En quatre jours, le S&P 500 a perdu 4,0%.
Graphique du SP500 ces derniers jours

La prudence s’impose
La covid19 version omicron
Même si les marchés ont fait une forte hausse hier, ils sont aujourd’hui encore sous la pression du coronavirus qui continue à s’étendre.

Les marchés avaient ouvert à la hausse, mais les résultats sur la création d’emplois ont été décevants. Le Nonfarm payrolls a affiché 210K alors que les prévisions étaient de 545K et le mois précédent la valeur affichée était à 546K. Par contre le mois précédent ça avait été une augmentation record. Est-ce qu’il y avait eu une erreur ? En PM, j’ai lu sur Bloomberg que plusieurs spécialistes se posaient des questions sur les valeurs publiées ce matin. Les marchés ont viré au rouge au début de l’avant-midi.

Le VIX continu à monter, c’est pour cette raison que je publie cette note du jour sur les deux sites. J’ai également inclus au début de cette page, les trois graphiques pour le HUV, le VIX et le SPY.
Obligation de 10 ans
Le rendement des obligations de 10 ans est fortement à la baisse, aujourd’hui il est 1,351%. Ce qui semble indiquer que l’inflation n’est pas un problème.

Nos Split-Shares
Quadravest a publié ce soir les NAV réels qui sont tous au-dessus de la marque de 15,00$.

Avec toute la volatilité dans les marchés, nos Split-Shares se font brasser à la hausse et à la baisse. Il y en est de même avec les sous-jacents qui des journées font de forts gains et le lendemain font de fortes baisses.

J'ai bien passé proche aujourd’hui de liquider mes DF pour aller dans le HUV qui a fait une forte avance aujourd’hui.
À surveiller lundi.

2021-12-03
Les marchés sont nerveux et ils réagissent à la moindre petite nouvelle. On l’a vue à quelques reprises depuis une semaine.

  • Vendredi le 26, annonce du variant Omicron du covid19, les marchés s’emballent et dégringolent, le SP500 baisse de 2,27%.
  • Mardi le 30, les marchés ouvrent à la hausse, mais vers 10h00, le Président de la FED fait une déclaration avant de rentrer au Sénat. Les marchés s’effondrent, le S&P 500 chute de 1,90%.
  • Mercredi le 1er juin, les marchés ouvrent fortement à la hausse, mais vers 13h00, ils commencent à fléchir et à 15h00, ils s’en vont carrément dans le rouge. En Californie, ils ont découvert quelqu’un qui a été contaminé par le nouveau variant Omicron. Le S&P 500 baisse de 1,18%.
  • En quatre jours, le S&P 500 a perdu 4,0%.

Graphique du SP500 ces derniers jours

La prudence s’impose
Ce vendredi est la dernière journée pour que les deux Chambres américaines s’entendent pour rehausser le plafond de la dette. Ce plafond avait été augmenté temporairement à l’automne pour être officialisé aujourd’hui. Si pas accepté, il y aura des fermetures de plusieurs ministères aux États-Unis.

La covid19 version omicron
Même si les marchés ont fait une forte hausse hier, ils sont aujourd’hui encore sous la pression du coronavirus qui continue à s’étendre.

Les marchés avaient ouvert à la hausse, mais les résultats sur la création d’emplois ont été décevants. Le Nonfarm payrolls a affiché 210K alors que les prévisions étaient de 545K et le mois précédent la valeur était affiché à 546K. Par contre le mois précédent ça avait été une augmentation record. Est-ce qu’il y avait eu une erreur ? En PM, j’ai lu sur Bloomberg que plusieurs spécialistes  se posaient des questions sur les valeurs publiées ce matin.
Les marchés ont viré au rouge au début de l’avant-midi.

Le VIX continu à monter, c’est pour cette raison que je publie cette note du jour sur les deux sites. J’ai également inclus au début de cette page, les trois graphiques pour le HUV, le VIX et le SPY.
2021-11-30
Ce matin avec la baisse anticiper des marchés, j’ai mis de l’information sur mon site consacrer au HUV-VIX que vous trouverez à l’adresse suivante.
http://info-fin.net/info-vix-huv

Comme j’en concluais après l’ouverture des marchés, la tendance baissière semblait s’atténuer et les indices commençaient à se redresser. Puis j’ai quitté la maison pour revenir après dîner. C’est là que j’ai vu que la baisse avait repris.

Si l’on regarde le S&P 500 en minute, ainsi que les autres principaux indices, on constate que les marchés ont repris leurs tendances baissières vers 10h30. Aujourd’hui, le Président de la FED, Jerome Powell, et la Secrétaire au Trésor, Janet Yellen, passaient devant le comité bancaire du Sénat.

Juste avant de rentrer au Sénat, Powell a fait une déclaration qui a fait chuter les marchés. Il a déclaré que le gouvernement devrait penser à supprimer plus rapidement le soutien à la pandémie et il a retiré le mot « transitoire » pour décrire une inflation obstinément élevée, bien qu'une nouvelle souche de Covid-19 reste un risque.

Les marchés financiers n’ont pas aimé cette déclaration un peu trop brutale, ce qui devrait faire monter les taux d’intérêts plus rapidement en 2022. Ceci explique la tournure soudaine des marchés à 10h30.

Presque tous les marchés on fait une forte correction aujourd’hui et plus particulièrement le secteur financier, dans lequel se trouve nos Split-Shares.

Donc, nos quatre Fonds ont fortement baissé et plus particulièrement FTN qui avait le vent dans les voiles depuis plusieurs jours. Il a baissé de plus de 0,39$ ou de 3,26%. Le tableau au début de cette page, résume bien cette baisse généralisée.

À vendredi soir

À moins de chutes des marchés, je vais vous revenir vendredi soir, lors de la publication des NAV réels. C’est là que je vais pouvoir vérifier mon nouvel algorithme pour faire les prévisions des NAV. Il se pourrait que je sois complètement en dehors de la track.

2021-11-30 (8h50)
Pour suivre mes notes de ce matin, voir mon autre site sur le HUV-VIX pour une correction des marchés.
http://info-fin.net/info-vix-huv/index.html

2021-11-29
Vendredi a été marqué par une journée de panique due à la variante du coronavirus omicron. Cette panique a été amplifiée par les conditions que j’avais énumérées vendredi. Cette période de longue fin de semaine a permis de calmer les investisseurs qui ont pu en mesurer l’impact.

Avant de paniquer, il faudra voir si les vaccins actuels seront efficaces contre ce nouveau variant. Il aurait beaucoup plus de facilité à s’attacher aux cellules humaines, mais encore. Un vaccin prend 14 jours pour atteindre son plein potentiel, dont trois jours de latence, et environ onze jours pour que ses cellules puissent se multiplier en nombre suffisant pour que le système immunitaire soit efficace.

Il faudra donc attendre au moins trois semaines pour voir l’efficacité du vaccin actuel contre ce variant.

Bien sûr si les pays décident de largement confiner, les marchés pourraient réagir. Il y a déjà les voyages qui risquent d’être compromis et les rencontres du temps des Fêtes risquent également d’être annulées.

Donc prudence, et surveiller de près les marchés sans paniquer.

Les marchés aujourd’hui
Hier au soir et ce matin, on constatait que les Futures étaient fortement à la hausse, et la journée a été positive dans plusieurs secteurs.
Le rendement des obligations de 10 ans avait passablement baissé vendredi à 1,482%, mais aujourd’hui il a fait une remontée à 1,530%.

Jour de l’Ex-Dividend
Normalement, les titres à dividendes baissent du montant du dividende, car cette valeur est retirée des avoirs de la compagnie pour être distribuée aux investisseurs.

Mais aujourd’hui, nos Split-Shares mis à part de FTN, ont tous fini à la hausse en valeur réelle. S’ils n’avaient pas monté, ils auraient terminé la journée à 0,00$.
  • DF termine à +0,05$ à 6,36$ après avoir atteint 6,42$
  • DFN termine à +0,13$ à 8,12$ soit son haut de la journée.
  • FFN termine à +0,0933 soit à 7,62$ avec un sommet à 7,68$
  • FTN a eu plus de misère, après avoir atteint un creux à 11,86$ il termine à 11,95$, en baisse de 0,01$.
Ça nous fait donc presque l’équivalent de deux dividendes dans le même mois, car le prochain sera payé le 10 décembre si vous aviez les titres en main vendredi dernier.

Les sous-jacents
Les titres des quatre Fonds ont terminé la journée en petite baisse, entrainée surtout par le secteur financier.

2021-11-26
Toute une journée. Pour ceux qui n’ont pas lu ma note de ce matin, aller la lire plus bas.

Toute une conjecture d’évènements.
  • La crainte de l’inflation mêlée avec l’évolution de la pandémie principalement en Asie et en Europe
  • Un nouveau variant découvert en Afrique du Sud qui fait craindre le pire et qui a déclenché des fermetures de frontières en Asie
  • Lendemain du Thanksgiving où les marchés étaient fermés
  • Jours du Black Friday où les marchés américains ferment à 13h00
  • C’est un vendredi, donc suivi d’un congé de deux jours
  • Pour nos Split-Shares, c'est la veille du jour de l’Ex-Dividend

Donc, tous les ingrédients pour semer la panique en ayant que 3 heures pour réagir.

La crainte réelle de la fermeture des frontières a fait chuter tous les secteurs boursiers. Le pétrole a baissé de plus de 10%, les compagnies aériennes ont chuté de plus de 8% et les grandes banques américaines ont baissé de 2,5% à 5,5%. Suivi par les Hi-Tech qui ont subi des pertes de 2% à 3,5%.

Pour les indices
  • Le Dow Jones a baissé de 905,04 points ou de -2,53%
  • Le S&P 500 a baissé de 106,84 points ou de -2,27%
  • Le Nasdaq a baissé de 353,57 points ou de -2,23%
Donc, un vrai Black Friday

Le VIX a fait un saut de 54,04% en passant de 18,58 à 28,62. Les gens ont également paniqué juste avant la fermeture de 13h00 ou le VIX a passé de 26,71 à 28,62 dans les dernières secondes. Le HUV a également fait un bond de 22,37%.

Que va-t-il arriver lundi ? Les deux jours de la fin de semaine vont surement être bénéfiques pour calmer les nerveux. Puis, il va y avoir plus d’informations sur le nouveau variant du coronavirus.

J’ai séparé les deux graphiques suivants pour plus de clarté, au lieu d’un seul graphique avec les deux titres.

Graphique du HUV à Toronto

Graphique du VIX sur le CBOE

Les Split-Shares
Nos Split-Shares se sont relativement bien comportés malgré la panique des marchés. FTN et DFN ont eu les creux les plus bas avec -2,78% et de -2,08% respectivement. FFN et DF ont eu des creux identiques de -1,70%.

Mais nos quatre Fonds ont repris une partie de leurs pertes. Comme le montre le tableau au début de cette page, il n’y a que DFN qui termine la semaine négativement, voir la colonne % Var 5 jrs avec une baisse.

Les sous-jacents
Aujourd’hui, il y a eu des baisses importantes qui ont fait baisser mes prévisions des NAV.

Ex-Dividend
N’oubliez pas que lundi c’est le jour de l’Ex-Dividend, donc nos quatre Fonds vont baisser de la valeur du dividende, plus possiblement la réaction des marchés suite aux mouvements d’aujourd’hui.

2021-11-26 (8h45)
Au retour du Thanksgiving, les Futures ne bougent pas. Ils indiquent des baisses importantes, mais stables depuis la nuit.

Voici un article de Bloomberg que j’ai traduit en français, laissant voir une baisse importante aujourd’hui, sur les marchés mondiaux et un nouveau variant du coronavirus.

« Une vente massive après Thanksgiving s'est propagée sur les marchés mondiaux, des actions aux matières premières, et les actifs des valeurs refuges se sont redressés, au milieu des craintes qu'une nouvelle variante de coronavirus identifiée en Afrique du Sud ne déclenche de nouvelles épidémies et sape une reprise économique fragile.

Tous les regards sont tournés vers la cloche d'ouverture des marchés américains, prêts à revenir de vacances pour une séance de bourse écourtée. La chute des contrats à terme et une jauge de peur (VIX) en hausse ont signalé que la déroute en Asie et en Europe n'épargnera pas les actions de New York. Un rallye des bons du Trésor a suggéré que les traders réduisaient les paris sur le resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Le yen japonais est devenu la principale devise refuge de la journée, le dollar baissant.

L'Organisation mondiale de la santé et des scientifiques d'Afrique du Sud travailleraient "à la vitesse de l'éclair" pour déterminer à quelle vitesse la variante B.1.1.529 peut se propager et si elle est résistante aux vaccins. La nouvelle menace s'ajoute au mur d'inquiétudes auquel les investisseurs sont déjà confrontés sous la forme d'une inflation élevée, d'un resserrement monétaire et d'un ralentissement de la croissance.

"C'est une terrible nouvelle", a déclaré Ipek Ozkardeskaya, analyste principal chez Swissquote, dans des commentaires envoyés par courrier électronique. La nouvelle variante de Covid pourrait frapper la reprise économique, mais cette fois, les banques centrales n'auront pas assez de marge pour agir. Ils ne peuvent pas lutter contre l'inflation et stimuler la croissance en même temps. Ils doivent choisir. »

Ce matin, le dollar canadien est la baisse vs l’USD, à 1 CAD = 0,783654 US

Le VIX
Le VIX qui avait fermé à 18,58, mercredi dernier qui, en dans les Futures d’hier, avait fermé hier soir à 19,26, a ouvert ce matin en pre-market à 27,86 indique présentement 25,64.


2021-11-25
Me voici de retour. J’ai travaillé un petit peu sur l’algorithme pour faire les estimations des NAV. J’ai apporté des changements, mais je suis loin d’être certain des résultats. Je vais avoir besoin de quelques périodes pour m’ajuster. Ne m’en tenez pas rigueur si je manque de précisions.

Aujourd’hui, avec la fermeture des marchés américains il n’y a pas eu grand-chose à se mettre sous la dent. Demain, les marchés américains vont fermé à 13h00, donc encore une petite journée, car les Américains sont en mode férié.

Les tableaux et graphiques que je fais avec TC2000, ne sont pas mis à jour, car ils sont fermés.

Pour nos Split-Shares
FTN a le vent dans les voiles depuis quelques jours il fait de fortes hausses. Encore aujourd’hui, il a monté de 0,19$, soit un gain de 1,58%. Lors de la Thanksgiving, les volumes sont normalement faibles, mais aujourd’hui, les quatre Fonds ont eu des volumes supérieurs à leurs moyennes.

DF qui n’a plus personne dans les jambes pour l’empêcher de monter a fait une hausse de 0,05$ soit 0,78% pour clôturer la journée à 6,46$.

Les sous-jacents
Devant la dynamique, presque tous les titres ont progressé aujourd’hui. Il y a bien sûr une exception pour les grandes banques américaines qui étaient fermées.

Au moment d’écrire ces lignes, les Futures pour demain matin annoncent une belle hausse. Mais comme on le sait, les Futures du soir changent souvent de direction durant la nuit.

2021-11-25 en PM
Je dois m’absenter en fin d’après-midi. Je vais donc publier ma note du jour en soirée.

2021-11-24
Je commence une nouvelle série de cinq jours pour l’estimation des NAV du 1er décembre.

Ce qui rend les marchés nerveux est la crainte de l’inflation et des impacts de la nouvelle vague du Coronavirus, qui en Europe, commence à remettre en confinement plusieurs pays. Aux États-Unis, depuis le creux du 2 novembre, il y a eu une hausse de 23% de nouveaux cas quotidiens. Même ici au Québec, le nombre de nouveaux cas est à la hausse et va régulièrement au-dessus des 700 cas.

Le président de la FED
Jos Biden a reconduit Jerome Powell dans ses fonctions pour un nouveau mandat, recherchant la stabilité et la réduction de l’inflation. Ce dernier a déclaré qu’il s'engage à utiliser les outils politiques de la banque pour empêcher une inflation plus élevée de s'enraciner.

Les gros projets du président Biden
La semaine dernière, le président a signé le gros projet d’infrastructure de l’ordre de 2 trillions de dollars, et la deuxième partie, qui est encore en négociation, est le projet de mesures sociales, appelé «American Family Plan» dont l’enveloppe budgétaire a été réduite également à 2 trillions de dollars.

Le Pétrole
Dans le but de faire baisser le coût du baril de pétrole, le président Jos Biden annonce la libération sur les marchés de 35 millions de barils de pétrole provenant des réserves stratégiques. Ceci risque d’avoir peu d’impact sur le cours du baril, car ça correspond à un peu moins de trois jours de consommation américaine.

Mais il y a six grands pays qui vont faire le même geste et synchronisés dans le temps.

Le rendement des obligations de 10 ans
Celui-ci avait baissé vendredi dernier à 1,517% qui a eu un haut ce matin après l’ouverture à 1,686%, et il est présentement à 1,645%.

Les statistiques américaines
Il y a eu de nombreuses statistiques américaines de publiées aujourd’hui, car demain, c’est jour férié aux États-Unis, car c’est leurs Thanksgiving, soit leur plus importante Fête de l’année.

  • Demain jeudi le 25, les marchés américains seront fermés.
  • Vendredi, le 26, c’est le Black Friday, les marchés ouvrent le matin, mais ferment à 13h00.

Par expérience, ces fermetures ralentissent passablement l’évolution de nos Split-Shares, car les volumes devraient être passablement plus faibles.

Dans les stats, les nouvelles demandes de chômage ont passablement diminué cette semaine passant de 270K à 199K, ce qui est une excellente nouvelle.

Nos Split-Shares
Ce qui a caractérisé DF depuis plusieurs jours, ce sont des volumes énormes, causés par des ventes limites de très grosses quantités d’actions. Elles sont mises en vente tôt le matin vers les 8h30. Par exemple hier matin, il y avait un lot de 82 800 actions à vendre à 6,37$, soit le prix de fermeture de la veille.

Des lots semblables bloquent la hausse de la montée du titre, car DF ne peut absorber un volume semblable. Alors, à l’ouverture, tous les Bid sont vendus puisque la quantité est normalement petite, hier, il y en avait 1500 à vendre. Le titre peut passer plus d’une demi-heure sans bouger, et il peut descendre de un ou deux sous, avant de remonter au prix d’ouverture, où il s’en vend quelques milliers, puis il redescend avant de remonter un peu plus tard pour se cogner le nez sur la très grande quantité à vendre. Puis le cycle recommence.

Hier, il a eu 127K titres d’échangé, et ce matin vers les 9h00, il n’y avait que 12 200 pour les Bids, mais du côté de l’Ask, il y avait la balance d’hier non vendue, soit 50 100 titres.

Mais les investisseurs ont réussi à passer au travers de ce mur sur l’heure du dîner et DF a pu passer enfin à 6,41$.

Comme je le disais, je pense que ce cirque est organisé par Quadravest qui applique son programme ATM, At-The-Market. Ce programme annoncé le 4 octobre dernier permet à la compagnie de mettre en vente à sa discrétion des lots d’actions au prix du marché. Elle est autorisée à mettre en vente jusqu’à 200 000 000$ jusqu’à la fin du programme, le 7 juin 2023.

Ces gros volumes, limitent la hausse du titre et fait augmenter la valeur du volume moyen qui est rendue à plus de 146K alors qu’il y a un mois, il était à 86K. Aujourd’hui, on a eu un volume de plus de 305K.

Les sous-jacents
Les titres composant les sous-jacents de DF et de DFN, sont en légère hausse en relation avec la valeur du 15 novembre. Pour FFN et FTN, ils sont en légère baisse.


J'ai malheureusement perdu l'historique de la page d'accueil entre le 2021-10-22 et le 2021-11-24.


2021-10-21
J’ai publié aujourd’hui le tableau des dividendes tel que présenté par Quadravest. Ces tableaux indiquent toutes les dates en relation avec la distribution des dividendes.

J’ai mis ces tableaux dans chacun des fonds sous l’onglet les Fonds.

C’est la première fois ce mois-ci qu’ils n’indiquent pas le jour de l’Ex-Dividend. Cette journée-là est toujours la veille du « Record Date ».Donc pour ce mois d’octobre, le jour de l’Ex-Dividend sera le 28 octobre.

Nos Split-Shares
Les quatre Split-Shares continues à faire belle figurent malgré que les indices soient hésitants. DF et DFN n’ont encore eu aucune journée négative depuis le 5 octobre. Et les sous-jacents sont encore à la hausse.

Le rendement des obligations inquiètes, car il est rendu à 1,676%.

Je serai de retour le lundi 25 octobre pour une autre séquence de cinq jours pour estimer les prochains NAV.

2021-10-19
Les marchés fluctuent en essayant d’évaluer l’évolution de l’inflation.  Certains pensent que l’inflation est partie pour de bon à la hausse, alors que d’autres croient qu’en 2022, ce sera chose du passé.  Moi, je penche pour cette deuxième vision.

Je crois que l’inflation que nous vivons actuellement est primordialement due à une difficulté de la chaîne d’approvisionnement.
  • Les stats d’hier montrent que la production industrielle a baissé de 1,3% alors que l’on prévoyait une hausse de 0,3%.  La baisse serait due aux difficultés de la chaîne d'approvisionnement.
  • Il en fut de même avec la hausse fulgurante des matériaux de construction de l’été dernier.  Il y en avait des matériaux dans les cours des fabricants, mais ils n’arrivaient pas à les livrés.
  • En Grande-Bretagne le prix et la pénurie du pétrole étaient encore dus pour la même raison.  Le gouvernement a dû intervenir pour que l’armée viennent prêter main-forte pour la livraison de l’essence.
  • La semaine dernière, je parlais qu'à Savannah de la Géorgie, le troisième plus grand port de conteneurs aux États-Unis, avait plus de 80 000 conteneurs empilés sur ses terrains en attente de livraison vers leurs destinations finales.
  • Dans les épiceries, il y a certains produits qui ne sont plus disponibles depuis plusieurs semaines.

C’est la même chose dans tous les domaines à travers le monde.  Alors, dès que ce problème de la distribution sera réglé, les prix devraient diminuer rapidement. C’est le jeu de l’offre et de la demande.

Les marchés fluctuent à la hausse comme à la baisse avec la crainte qui les fait baisser et les bonnes nouvelles qui les font monter.  Aujourd’hui, les stats de ce matin qui dénombre la quantité de nouvelles maisons et de nouveaux édifices ont diminué par rapport au mois passé et par rapport aux prévisions.  Ceci a fait baisser l’écart haussier à l’ouverture des marchés.

Mais les déclarations des bénéfices supérieures aux attentes de plusieurs grosses compagnies ont gardé les indices à la hausse.

Nos Split-Shares
Aujourd’hui, on a encore vu les quatre NAV publiés par Quadravest être au-dessus des 15,00$, donc, ouvrant la porte pour le dividende du mois d’octobre qui sera distribué le 10 novembre prochain.  Si l’on regarde pour DF, depuis le mois de mai, ce sera le 6e versement du dividende, soit un montant de 0,60$ qu’il faut ajouter à la valeur de DF si cet argent-là n’avait pas été retiré du FOND pour vous être distribué.  Ce 0,60$ comparé au prix de fermeture d’hier représente un taux de 9,37% pour 6 mois, soit plus de 18.7% pour un an.

Les sous-jacents
Les sous-jacents sont encore en forte hausse aujourd’hui.  Pour DF et DFN, la CI Financial même le bal avec un gain de 3,54% alors que la Banque Nationale traine à la queue avec une baisse de 0,35%.  Du côté de FFN et de FTN, la CI est toujours en tête alors que Goldman Sachs et la Great-West sont en bas du peloton.

Hausse constante de DF et FFN
Avez-vous remarqué que c’est la dixième journée d’affilée où ces deux Split-Shares n’ont connu aucune baisse, c’est remarquable malgré les fluctuations des marchés.  Dans le tableau au début de cette page, j’y ai ajouté une colonne appelée % Var 10 jrs, où l’on peut constater que DF a le meilleur gain, suivi de FFN.

Je vais vous revenir mercredi ou jeudi lorsque Quadravest publiera la confirmation du dividende et les dates entourant ce processus.

2021-10-14
Une très belle journée pour terminer la période d’estimation des NAV pour le 15 octobre, dont les valeurs réelles seront publiées le mardi 19 octobre au soir.

Il y a deux grandes raisons pour que les indices aient fait leur meilleure journée depuis le mois de mars.

Les statistiques
  • Il y a eu les nouvelles demandes pour le chômage qui ont été plus faibles que prévu. On prévoyait 323k nouvelles demandes, alors qu’il n'y en a eu que 293K, et la semaine précédente il y en avait eu 329k.
  • Le PPI, Producer Price Index, a légèrement diminué à 0,5% alors que le mois précédent il était à 0,7%.

Les bénéfices des entreprises
  • Les grandes banques américaines ont réussi à déclarer des bénéfices plus grands que prévu en pigeant dans leurs réserves pour mauvaises créances. BAC a fait un gain de plus de 4,0%, mais WFC a été en baisse toute la journée pour terminer à -2,
  • Comme le montre le tableau au début de cette page, les secteurs financiers autant américains que canadiens ont été en belles hausses aujourd’hui.

Ces belles données ont permis au rendement des obligations de 10 ans à baisser à 1,521%.

Nos Split-Shares
Nos quatre fonds ont bien progressé aujourd’hui, malgré que je m’attendais à ce que DF fasse un bond de 0,10$, sur des volumes intéressants. Les sous-jacents sont tous au vert ce qui a fait remonter mes estimations pour les NAV.

On termine donc cette période de cinq jours avec des NAV supérieure à 15,00$ pour les quatre fonds, ce qui donnera droit aux dividendes élevés qui seront payés le 10 novembre prochain.

2021-10-13
Le CPI
Allons-nous en inflation ? Si l’on regarde l’évolution mensuelle des prix à la consommation, ce n’est pas si évident que ça. Le tableau suivant montre la variation basée sur une évolution année après année, pour différents secteurs.


Les marchés aujourd’hui
Les indices ont faiblement progressé aujourd’hui. Le Dow Jones, après avoir vogué l’avant-midi en territoire négatif, a passé l’après-midi autour de la ligne du zéro. Le S&P 500 pour sa part est resté toute la journée en territoire faiblement positif.

Les marchés essayaient de digérer l’information de la FED qu’elle commencerait à réduire avant la fin de l’année, l’achat d’obligations qu’elle fait mensuellement à la hauteur de 120G$ afin d’aider à passer à travers la pandémie.

JP Morgan a lancé ce matin la ronde des déclarations des revenus pour les grandes banques américaines. Ses revenus ont été supérieurs aux attentes, ce qui n’a pas empêché le titre de chuter de plus de 2,5%. La banque a ajouté un commentaire disant qu’elle avait des faiblesses avec les revenus de ses cartes de crédit, car ses coûts ont augmenté. Ce qui a entraîné la baisse des autres cartes de crédit.

Nos Split-Shares
Nos quatre fonds que nous suivons ont été soit légèrement à la hausse ou au neutre aujourd’hui. Les volumes furent très faibles. Les sous-jacents pour FFN et FTN ont encore été à la baisse principalement à cause des cinq grandes banques américaines faisant partie de ces deux fonds.

Pour DF et DFN, il y a eu une nouvelle hausse des sous-jacents, ce qui va faire monter les NAV.

2021-10-12
Les marchés ont évolué lentement ce matin où il n’y avait pas de statistiques importantes aujourd’hui.

Depuis le début de juillet, si l’on compare les graphiques du S&P 500 avec le Split-Shares DF par exemple, on constate qu’ils ont tous les deux un patron semblable. Depuis le début de juillet à aujourd’hui, ils sont à la même valeur, on a un mouvement de côté.

On a tendance à regarder qu’un seul titre et dire qu’il ne va nulle part, alors que ce sont les marchés qui sont indécis.

Mais pour DF, afin de comparer correctement, il faut ajouter les dividendes qui ont été distribués. Depuis le mois de mai, il y a eu 0,50$ qui ont été enlevés du fonds pour être remis aux investisseurs sous forme de dividendes. Il faut donc ajouter 0,50$ à la valeur de DF afin de pouvoir comparer correctement. Donc, en rapport au prix de ce soir, le titre vaudrait 6,79$, donc il n’y a pas de quoi à s’inquiéter.

DF.to vs SP500 et la EMA 50

La confiance des consommateurs
Si l’on regarde l’évolution du graphique de la confiance des consommateurs, on voit qu’elle est en baisse depuis le mois de juin.

Graphique de la confiance du consommateur publié par le Conference Board
Donc, les marchés sont en doute, c’est pour ça que l’on voit un mouvement de côté.

Nos Split-Shares

Aujourd’hui, dans les quatre Split-Shares que nous suivons, il y a eu que FFN et DF qui ont fait un gain :
  • FFN avec une hausse de 0,03$ pour un gain de 0,41%
  • DF avec une hausse de 0,04$ pour un gain de 0,64%
  • FTN a abaissé de 0,06$
  • DFN est resté stable.

Les sous-jacents
Les sous-jacents de DF et de DFN ont fait une légère progression, alors que ceux de FFN et de FTN sont en baisse, emportée par les grandes banques américaines.

2021-10-11
Jour de l’Action de grâce, les marchés canadiens étaient fermés aujourd’hui. Les indices américains ont passé la matinée en territoire positif, puis vers 13h00 ils se sont rendus au sud de la frontière.

La grande question est toujours la même, sommes-nous en période d’inflation temporaire ou en une période qui pourrait affecter l’économie sur une grande période ?

Le taux de rendement de l’obligation de 10 ans US est à 1,605% ce qui avec le paradigme normal, indique une inflation. Le pétrole a dépassé aujourd’hui la barre des 80$.

La chaine de distribution
Un des problèmes est la distribution des biens qui s’empilent dans les ports. La ville de Savannah en Géorgie est le troisième plus grand port de conteneurs aux États-Unis. La surface est énorme et il est occupé par plus de 80 000 conteneurs. Soit 50% de plus que lors de ses périodes de haute densité. Ils sont en attente de navires ou de camions qui vont les transporter vers leurs destinations finales. Il y a des conteneurs qui sont là depuis plus d’un mois. C’est du jamais vu. Le port force des navires de conteneurs à rester au large, à 17 miles des côtes dans l’atlantique. Présentement, il y a vingt navires à la queue leu leu.

Le ralentissement de l’économie dû à la pandémie, a entre autres ralenti les besoins de certains marchands, qui laissent trainer-là, leurs conteneurs.

Voici une photo du port de Savannah, courtoisie du New York Times
Nos Split-Shares
Vendredi dernier, c’était le jour du versement du dividende que vous avez sans doute apprécié.

Une alternative au DRIP
Si votre courtier ne supporte pas l’acquisition de titre via le DRIP, vous pouvez acheter vous-mêmes chaque mois des actions pour le montant du dividende reçu. Bien sûr, vous allez payer les frais de transactions, mais vous allez augmenter votre position chaque mois. Ce qui fait l'équivalent d'un placement à intérêt composé mensuellement.

2021-10-08
Les statistiques sur l’emploi aux États-Unis publié ce matin sont très négatives comme le montre le tableau suivant.

Immédiatement, les Futures ont réagi négativement et les marchés qui étaient en territoire positif en attendant la publication des données, sont devenus rouges.

Le graphique du SPY qui suit montre la réaction en pre-market. Mais, une fois la nouvelle digérée, les investisseurs ont regardé le taux de chômage qui lui s’est légèrement amélioré passant de 5,2% à 4,8%; et le SPY a repris le chemin haussier et les indices se sont reverdis.

SPY en pre-market

La balance de la journée a été passée en yoyo passant du vert au rouge puis au vert, puis encore et encore.

Comme vous le savez, le Président Biden a signé un décret pour reconduire le budget actuel jusqu’au début de décembre. Les Républicains au Sénat ont de leurs côtés accepter de reconduire le plafond de la dette jusqu’au début de décembre. Ce qui enlève le risque de venir en défaut de paiement. Mais la bataille va recommencer au mois de novembre.

Nos Split-Shares
Ils sont généralement à la hausse aujourd’hui. Malheureusement, il y a encore de nombreux boursicoteurs qui sont sur le marché et dont ils ne comprennent pas comment ça fonctionne. Alors que les titres sont à la hausse et que les marchés sont à la hausse et que les sous-jacents sont à la hausse, certains vont mettre en vente au marché un bon volume de titres, ce qui fait automatiquement baisser l’action.Comme ce matin alors que DF était à la hausse à 6,28$, un beau brillant a mis en vente au marché 7 500 titres. DF a baissé dans la même seconde à 6,17$.

Je vois ce phénomène à tous les jours et plusieurs fois dans une même journée. Les gens devraient apprendre que les Split-Shares ne sont pas de Apple ou des Tesla où il se négocie des millions de titres par jours. Là, en vendre 10K au marché c’est complètement transparent.

Avec des titres comme les Split-Shares où les volumes sont faibles et que parfois, il peut se passer une heure sans aucune transaction, dans ces cas-là, une vente au marché fait automatiquement chuter le titre. Ils devraient regarder la quantité des bids et des asks afin d’évaluer la possibilité de faire une transaction limite.

Les sous-jacents
Cette semaine, les titres contenus dans les sous-jacents de nos quatre fonds ont été à la hausse et encore aujourd’hui, ils ont bien performé. Ce qui va faire monter les NAV.

Les obligations de 10 ans
Le rendement des obligations de 10 ans a encore monté aujourd’hui, pour afficher 1,605%. Ce qui selon les standards est très haut et annonce une inflation. Mais dans le contexte d’après la pandémie, les paradigmes ne semblent plus tenir. Il faut revenir au printemps dernier pour avoir des rendements supérieurs à 1,6%.


2021-09-22
Une mise à jour
Hier, j’ai oublié de vous rappeler que la retraite mensuelle de la FED de deux jours se termine aujourd’hui et que Jerome Powell tiendra une conférence de presse à 14h30. C’est là que sera annoncé, s’il y a lieu, le changement sur les taux d’intérêt et qu’ils diront s’ils procèdent encore à la réduction des achats de dettes.

Les dernières statistiques sur le ralentissement de la création d’emploi et celles sur l’évolution de l’inflation peuvent avoir changé la donne.On verra cet après-midi quels seront les impacts sur les marchés.

Tôt ce matin, les Futures sont à la hausse avec un Dow Jones à +200 points. Cette hausse est sûrement en partie poussée par la décision de la compagnie immobilière chinoise Evergrande de procéder au paiement des intérêts qui sont actuellement dus.

2021-09-21
Encore une note spéciale.

J’ai publié aujourd’hui les nouveaux tableaux montrant le détail de la distribution des dividendes pour le mois d’octobre. Vous retrouverez les nouveaux tableaux dans chacun des fonds sous l’onglet Les Fonds. Ils sont juste au-dessous des graphiques de l’évolution des NAV.

On y retrouve les montants des dividendes et les principales dates du processus. Le jour de l’Ex-Dividend sera le 29 septembre, et la date de la distribution sera le 8 octobre.

La chute d’hier
Comme je vous l’indiquais hier soir, la chute d’hier a été causée par un vent de panique, où il n’y avait rien pour en justifier une telle ampleur. Ce vent est passé et ce matin, on a vu de belles hausses. Les vrais investisseurs en ont profité pour en faire le plein avec des coûts plus faibles que ceux de la semaine dernière.

Le HUV d’hier
Le HUV.to, a fait hier un impressionnant Close vs High de 20,98%. Pour les très rares personnes qui étaient déjà dedans, ça a été intéressant, mais il a ouvert avec un fort écart haussier pour clôturer à peine plus haut que son prix d’ouverture, soit un différentiel de 2,3%.

Nos Split-Shares
Nos quatre fonds ont fait de belles hausses au cours de la journée, comme montré dans le tableau au haut de cette page. J’y ai ajouté une colonne intitulée H du jour en $. On constate que nos quatre fonds ont fait des hauts de 0,11$ à 0,14$ aujourd’hui.

Les sous-jacents
Ils ont fait une belle récupération dont plusieurs supérieurs, de plus de 1%. Mais la Banque Nationale a encore des problèmes et elle est en baisse de plus de 1%. Manulife et Sun Life sont également en baisse de 0,50%.

Les principaux indices
Le Dow Jones et le S&P 500 ont ouvert en forte hausse, puis ils sont redescendus pour osciller une partie de l’après-midi autour du zéro pour terminer en territoire positif. Le TSX pour sa part est resté bien implanté en territoire positif.

Somme toute, une belle reprise suite à la dégringolade d’hier. Encore un jour ou deux comme celle-ci et l’on ne verra plus trace ce cette nervosité qui s’est emparée des marchés.

Je vous dis donc à vendredi pour notre prochaine série de cinq jours d’estimation des NAV.

2021-09-20
C’est un bulletin spécial dû à la forte correction des marchés aujourd’hui.

La baisse des indices s’est accentuée tout le long de la journée, à 15h00 le Dow Jones était rendu à -900 points. C’était encore pour les mêmes raisons que ce matin. Pour le S&P 500, la baisse d’aujourd’hui nous ramène au 20 juillet 2021. Une fois encore, c’est un vent de panique dû à la nervosité des investisseurs. Car les deux raisons expliquées ce matin ne peuvent avoir un impact semblable sur les marchés.

Nos Split-Shares
Nos Split-Shares sont en forte baisse aujourd’hui et les volumes sont au triple de leur moyenne de 50 jours.

DF ce matin semblait avoir une bonne résilience même après 45 minutes, où il est même revenu à son prix de fermeture de vendredi.  Puis vers 13h20, de gros volumes l’a vraiment fait baisser pour atteindre un creux de 6,11$ en moins de 30 minutes. Puis il a entrepris une lente remontée pour terminer la journée à 6,18 en baisse de 0,14$. Il était pourtant remonté à 6,25$ à 15h50.

Une chance que cette baisse ne soit pas survenue avant le 15 septembre, car ça aurait fait baisser les NAV et peut-être privé DF du prochain dividende.

Aller voir le tableau au début de cette page pour comparer les quatre Split-Shares. Le rendement des obligations de 10 ans est à 1,307%.

Les sous-jacents
Pour FFN et FTN, la baisse est vraiment marquée, car les cinq grandes banques américaines sont en baisse de 5%.
Pour DF et DFN, plus de la moitié des titres a baissé de plus de 2% et la CI financial accuse une baisse de 4,56% et Manulife a perdu 3,5%.

Que va-t-il se passer demain?
Mon impression que demain le coup de vent va être passé et les marchés vont revenir à la normale. Les chasseurs d’aubaines vont ouvrir leurs portefeuilles.

2021-09-20 (8h15)
Les Futures de ce matin, à 08h15, étaient pour le Dow Jones à -632 ou en baisse de 1,83%.  Le S&P 500 était en baisse de 1,66% et le NASDAQ pour sa part était en baisse de 1,49%.  Les Futures des cinq grandes banques américaines qui font partie des sous-jacents de FFN et de FTN, étaient tous en baisse autour de 3%.  Donc, les banques canadiennes devraient suivre ce patron à 9h30.

La raison principale est la crainte que la FED revienne sur son intention de réduire son achat de 120G$ mensuellement d’obligations sur le marché secondaire.  La FED a sa réunion mensuelle de deux jours, mardi et mercredi, suite à ces discussions, elle annoncera son orientation.  La tendance de l’inflation plus basse que prévu et la baisse du « Non Farm Payrolls», de la semaine dernière, vont probablement inciter la FED à ne pas réduire cette année son programme d’achat.

Il y a également les problèmes avec les marchés chinois, mais ça a un impact moins grand sur les marchés américains.

2021-09-17
Je m’excuse du retard pour publier ma note du jour, il m’était impossible de la publier pour 16h30.

Quadravest a publié ce soir ses NAV pour les Split-Shares.

Il y a eu une surprise agréable, car les NAV publiés sont tous plus élevés que ceux que j’avais estimés. Et plus particulièrement celui de DF dont le NAV réel publié est 0,37$ supérieur à l’estimation, soit à 15,50$. Ce qui donne un petit coussin pour le prochain NAV. Je vais tout de même revérifier mes algorithmes.

Il faut savoir que j’utilise un modèle numérique pour estimer les NAV alors qu’ils sont basés en partie sur la valeur moyenne des sous-jacents et en partie sur des placements faits par Quadravest sur les marchés dérivés. C’est sur qu’il va toujours y avoir des résultats différents, malgré que parfois je suis très près de la valeur réelle.

Le Split-Shares DFN
Ceux qui sont investis dans DFN et qui transigent avec Questrade ont dû remarquer aujourd’hui qu’ils avaient un mauvais prix de fermeture de la veille. Ils l'indiquaient à 8,15$ alors qu’il était à 8,96$. Son prix courant était cependant exact, mais sa variation était 0,19$ trop bas.Je ne sais pas si ça peut expliquer son volume plus grand que sa moyenne, car les trois autres Split-Shares ont eu des volumes inférieurs à la moyenne de 50 jours.

Voici le Print screen de DFN sous le niveau 1 de Questrade
Le rendement des 10 bonds de 10 ans
Le rendement de l’obligation de 10 ans a été à la hausse cette semaine. Il a terminé à 1,370, soit une hausse de 2,16% pour la semaine et de 2,93% pour aujourd’hui.

2021-09-14
Comme je le disais hier soir, les marchés étaient nerveux par rapport au risque de l’inflation. Les statistiques prévoyaient une hausse de 0,5% semblable au mois précédent. Les Futures de ce matin étaient en baisse se préparant à un impact sur l’inflation. Mais à 8h30, les stats ont indiqué qu'une hausse plus faible de 0,3%. Le Core CPI était prévu à 0,4%, a vu une valeur publiée ce matin à +0,1%.

Ce segment du CPI exclut l’énergie et l’alimentation, car ces deux secteurs sont considérés comme très volatils.

Une bonne nouvelle montrant une baisse de l’inflation et qui correspond à ce que la FED dit depuis une couple de mois que la hausse de l’inflation ne serait que temporaire.

Voici le graphique du SPY en pre-market ce matin où l’on voit la hausse soudaine à 8h30.  
Le fond en bleu représente la plage de pre-market.

Hausse à l’ouvertureÀ l’ouverture, les marchés étaient à la hausse, puis la bonne nouvelle que l’inflation serait probablement moins élevée que prévu a fait réagir les marchés. Car ceci laisserait plus de latitude à la FED pour son retrait des stimulus. Les indices ont pris une tangente baissière qui s’est amplifiée au cours de la journée pour donner un Dow Jones à -291 points.

Le secteur financier s’est donc dirigé vers le sud. Dans le tableau au haut de cette page, on constate que les différents secteurs financiers ont été à la baisse. Le rendement des obligations de 10 ns a baissé de 0,047% à 1,277%.

Les sous-jacents
Les titres qui composent les sous-jacents de nos Split-Shares ont donc baissé, entrainant une nouvelle baisse des NAV. Cette baisse-là a été amplifiée sur les marchés américains où les cinq grandes banques américaines ont eu de fortes baisses, dont trois banques en baisse de plus de 2%. On parle de BAC en baisse de 2,69%, C en baisse de 2,45% et de JPM en baisse de 1,75%.

Les Split-Shares
Les quatre fonds que nous suivons sont en légère baisse qui varie de -0,02$ à -0,04$, excepté pour DF qui a été plus résilient que les autres où il a alterné toute la journée entre son prix de fermeture de la veille et une hausse de 0,02$.

On se reparle vendredi soir prochain, lors de la publication des NAV réels par Quadravest.

2021-09-13
Les Futures de ce matin, de même qu’à l’ouverture, annonçait une très belle journée.  Le Dow Jones a conservé ses gains en clôturant en hausse à plus de 260 points. De son côté, le S&P 500, après un écart haussier, a descendu à son prix de la veille où il a oscillé autour de ce point jusqu’en début d’après-midi.  Puis il a erré en territoire négatif pour remonter en fin d’après-midi pour terminer en territoire positif. Le Nasdaq de son côté a eu une courbe comme pour le S&P 500, mais en plus en négatif, puis en fin d’après-midi il a remonté quelque peu.

Les investisseurs attendent avec nervosité les chiffres de demain sur le CPI, les prix à la consommation.  Il y a un mélange d’informations pour indiquer si l’inflation s’affaiblit ou non.

D’un côté, il y a les prix à la consommation et du pétrole qui augmentent. Il y a également les métaux, comme l’aluminium qui atteint un prix jamais vu depuis 13 ans.

D’un autre côté, les prévisions pour le CPI global sont identiques au mois dernier.  Le prix des autos usagers qui augmentait de 7,5% par mois depuis quatre mois, s’est réduit à autour de 2%.  Le bois et les matériaux ont commencé à baisser.

On verra demain matin comment ça va s’aligner.

Nos Split-Shares
Ils sont tous en légère augmentation, et les sous-jacents sont en forte hausse pour les quatre fonds.  Du côté canadien, il n’y a que la TD et la Royal qui sont en baisse aujourd’hui.  Tout le reste est la hausse, ce qui va faire augmenter les NAV.

Les NAV
La belle augmentation des sous-jacents aujourd’hui, remet à la hausse mes estimations des NAV.  Il ne reste qu’une journée pour évaluer les NAV et ce soir, les Futures pour demain, s’annoncent positifs.  On devrait donc avoir un autre mois de dividendes pour les quatre fonds.  Plus particulièrement pour DF, dont le NAV n’a pas eu la chance de s’envoler au-dessus des 16,00$.

2021-09-10
Le bulletin d’aujourd’hui est un peu plus long qu’à l’habitude.

Jour de dividende
Aujourd’hui, Quadravest va verser dans nos comptes un bon montant de dividendes selon le nombre d’actions que nous détenons. Selon votre courtier, ce montant apparaîtra dans votre compte que samedi matin. Et si vous avez inscrit vos titres dans un DRIP, vous augmenterez le nombre d’actions que vous détenez. Ce qui active la magie de l’intérêt composé, et ce mensuellement.

Nouvelle émission de DFN
Quadravest a annoncé hier soir une nouvelle émission qui se faisait au cours de la nuit et se terminant à 9h00 ce matin. Les prix sont comme suit.

Classe de l’action          Symbole              Fermeture hier    Néo prix     Prix fermeture
DFN action privilégiée DFN.PRA.to          10,23$          10,05$         10,11$
DFN classe A             DFN.to                    8,19$            8,15$            8,01$
La variation du prix au cours de la journée va dépendre de plusieurs facteurs, entre autres la connaissance de cette offre par les investisseurs, la panique engendrée par cette baisse, ce qui aura comme effet d’amplifier le mouvement. Et aujourd’hui, il y aura une hausse des marchés à l’ouverture.

Ces nouvelles émissions ne changent rien à la façon d’acquérir ces titres. Le prix sur les marchés reflète le prix de la nouvelle émission. Donc si vous voulez en acquérir de nouvelles, vous les achetez sur le marché normal.

À l’ouverture
La panique a pris cours à l’ouverture de DFN. Il était en baisse de 0,25$, avec des volumes énormes, le volume des Bid à l’ouverture était de plus de 250K. À noter qu’à la fermeture, il y avait eu un volume de plus de 2 millions d’actions qui ont changé de main. C’est un record absolu pour DFN.

Wells Fargo (WFC)
Le 2021-09-01 (voir sous l’onglet historique), j’avais dit que Wells Fargo était encore sous enquête suite au scandale d’il y a cinq ans, où elle créait de faux comptes. Elle avait versé jusqu’à maintenant plus de 3G$ d’amende. Hier, elle a été condamnée à 250M$ de plus, accompagnée d’une réprimande cinglante pour ne pas avoir résolu les problèmes de son activité hypothécaire.

Le bureau qui fait enquête a déclaré « qu’elle limitait les activités futures de la banque jusqu'à ce que les problèmes existants dans le service des prêts hypothécaires soient résolus de manière adéquate ! »

Il se pourrait bien que le titre baisse encore fortement aujourd’hui. Espérons que Quadravest va finir par remplacer cette banque qui tente toujours d’arnaquer sa clientèle.

Ce matin en pre-market, WFC était en hausse de 1,60%, c’est à n’y rien comprendre. Peut-être que la baisse de 12,76% survenue entre la fin d’août et le début de septembre anticipait cette amende qui fut un peu moins sévère que prévu.

La hausse ou la baisse d’aujourd’hui
Il y avait un mouvement d’espoir aujourd’hui sur les marchés. Dès l’ouverture, les indices ont ouvert avec un écart haussier important, dont le Dow Jones qui a atteint un haut de 225 points. Plusieurs compagnies d’aviation telles qu’American Air Lines, Delta Airlines, étaient à la hausse en pre-market. Mais quelques minutes plus tard, tout s’est mis à baisser. Le Dow Jones a vite passé en territoire rouge. Ce n'est pas une grosse baisse, mais tout de même négative.

La même chose s’est produite avec les sous-jacents de nos fonds. À l’ouverture, il y avait 13 titres sur 15 en territoire positif. Et trente minutes plus tard, c’est 13 titres qui étaient en territoire négatif.

Sur l’heure du midi, le Dow Jones avait remonté et il s’est mis à osciller autour du zéro. Puis vers les 14h00, l’indice s’est mis à descendre pour terminer à près de -250. Et les sous-jacents de nos fonds se sont mis à faire la même chose pour afficher une moyenne négative en fin de journée.

La crainte des grandes banques américaines
Les grandes banques américaines d’investissement ont toutes exprimé leurs craintes d’une correction des marchés. Une étude du P/E ratio du S&P 500 démontre que le marché est fortement suracheté. C’est la deuxième fois depuis les années 50, que le P/E est aussi élevé. La dernière fois c’est lors de la bulle Internet en l’an 2000.

Voici un graphique du P/E ratio du S&P 500
On y voit la tendance historique moyenne de 10 ans. On constate qu’elle est 95% plus haut que la moyenne de l’ère moderne qui a une moyenne de 19,6.
« Graphique Provenant de Current Market Valuation »


La prudence
Il faut surveiller nos placements, mais il faut éviter la panique. Personnellement, je surveille de près l’évolution des marchés via les NAV des Split-Shares. Quand ça me semble un peu critique, je fais une estimation quotidienne, qui n’est pas nécessairement publiée. Je le fais pour suivre l’évolution et voir venir une tendance afin de vous mettre au courant s’il y a lieu.

En attendant, apprécier vos dividendes.

2021-09-09
Ce matin, les Futures du Dow Jones étaient passablement dans le rouge puis à l’ouverture, l’écart avait diminué à -18 et les cinq grandes banques américaines étaient également négatives. Puis au bout de cinq minutes, le tout a changé de direction pour redevenir positif.

Mais vers la fin de l’avant-midi, le vent a encore changé de direction et tout s’est dirigé vers le sud. Il semble y avoir quatre principales raisons.
  • L’administration de Biden planifie la baisse des coûts des prescriptions ce qui a affecté la valeur des grandes compagnies pharmaceutiques.
  • L’expansion du variant Delta du covid-19 qui malmène certains états américains.
  • Dans ma note du 2021-09-03 que vous retrouverez sous l’onglet Historique, je parle de la baisse importante du Nonfarm Private Payrolls. Je mentionne que ça risque de perturber la diminution du rachat mensuel de 120G$ de dettes que la FED avait annoncé.
  • Le plan de Biden de 3,1T$ risque d’être scindé suite aux divisions à l’intérieur même du parti Démocrate.

Dow Jones hier, avait atteint sa moyenne mobile EMA de 50 jours. Aujourd’hui, il l’a complètement traversé.

Voici le graphique du Dow Jones pour les 30 derniers jours où l’on voit en jaune la moyenne mobile de 50 jours.

Par contre, le S&P 500 et le Nasdaq sont bien au-dessus de cette moyenne mobile.

Les stats américaines
Ce matin, il y avait les données sur le chômage qui furent positives.
  • Les nouvelles demandes ont été de 310k alors que la semaine dernière elles étaient à 345k alors que les prévisions indiquaient 337k.
  • Le nombre de chômeurs a baissé à 2,783M alors qu’il était à 2,805M. Je n’aime pas tellement cet indicateur, qui semble indiquer que le monde est revenu au travail alors que fort probablement, les gens ont dépassé la limite de temps pour les prestations. Ils deviennent des chômeurs anonymes.

Nos Split-Shares
DF a ouvert à la hausse pour atteindre 6,30$, mais une demi-heure plus tard, des ventes au marché l’on fait baisser à 6,27$, où il a oscillé entre ce bas et 6,28$ pour la balance de la journée.

Les trois autres fonds sont tous légèrement à la hausse.

Les sous-jacents
La moyenne des sous-jacents pour DF et DFN est à la baisse aujourd’hui emporter principalement par des compagnies qui ne sont pas dans le domaine financier. On pense à Telus, Enbridge, TC Energy, et Reuters qui ont tous baissé de plus de 1%. Mais l’impact sera faible sur l’estimation du NAV, soit une baisse de 0,01$.

Pour FFN et FTN, leurs sous-jacents sont à la hausse aujourd’hui, aidés par les cinq grandes banques américaines que l’on retrouve dans ces portefeuilles.
2021-09-08
Je commence aujourd’hui, une nouvelle période de cinq jours pour l’estimation des NAV du 15 septembre, qui, si au-dessus des 15,00$, donnera droit aux dividendes qui devraient être versés le 8 octobre prochain.

C’est vendredi le 10 septembre de cette semaine que nous recevrons le beau dividende de nos Split-Shares.

Les cinq grandes banques américaines
Aujourd’hui, les sous-jacents de FFN et de FTN sont à la baisse, principalement causé par la baisse marquée des cinq grandes banques américaines. Bloomberg publiait ce matin un article qui mettait les investisseurs en garde. Voici la traduction de celui-ci.

« Morgan Stanley, Citigroup Inc. et Credit Suisse Group AG mettent en garde les investisseurs sur les perspectives des actions américaines. Citant des "risques démesurés" pour la croissance jusqu'en octobre. Morgan Stanley a réduit la pondération des actions américaines et augmenté la pondération des actions mondiales.

Alors que la variante Delta continue de ralentir le retour à la normale et que les débats politiques à Washington s'enlisent, le cas haussier devient de plus en plus difficile à réaliser. Citigroup a déclaré que les positions haussières sur les actions américaines sont actuellement plus nombreuses que les positions baissières dans un ratio de 10 à 1, ce qui signifie que toute correction pourrait rapidement s'amplifier. »

Ce qui veut dire que plus la position « Bullish » est forte, plus grande sera la correction. Une correction des indices de 2% pourrait engendrer une forte dégringolade, due aux appels sur marge.

Tôt ce matin, en pre-market, les cinq grandes banques américaines étaient à la hausse, mais cet après-midi, elles sont toutes fortement à la baisse. Donc, pour aujourd’hui, on aura une baisse des NAV pour FFN et pour FTN.

Les sous-jacents pour DF et DFN sont, pour leur part, en petite augmentation.

Attention
Comme je l’ai expliqué il y a quinze jours, le premier jour de l’estimation des NAV, la valeur est généralement plus basse que celle publiée par Quadravest, car de 15 jours en 15 jours, j’utilise une comparaison différente, pour tenir compte de la distribution des dividendes.

Nos Split-Shares
Nos Split-Shares voyagent de côté depuis la fin d’août. On a de petits élans haussiers, mais qui sont vite ramenés à zéro par des investisseurs nerveux qui, semble-t-il, ne veulent pas que ces titres soient à la hausse.

Le Bitcoin
L’El Salvador a décidé d’augmenter ses revenus en reconnaissant le Bitcoin comme monnaie légale, au même titre que le dollar, et ce depuis hier, le 7 septembre. La Banque mondiale a mis l'El Salvador en garde contre cette approche. Comme je le dis souvent, on ne fait pas de l’argent avec de la fausse monnaie. Le 7 septembre, le bitcoin cotait à 52 766USD et aujourd’hui, il est 46 318$. Alors, une monnaie qui se déprécie de 12,22% en une journée représente un pays en faillite.

Les Salvatoriens sont en colère contre leur gouvernement. La devise d’un pays doit être basée sur son économie et non sur une valeur spéculative qui n’est basée sur strictement rien.

Les obligations de 10 ans
Le trésor américain a vendu aujourd’hui pour 38G$ 10 years notes. Le rendement actuel est 1,334%.

2021-09-04
Un petit point que j’avais oublié de mentionner hier est de ne pas oublier que les marchés américains et canadiens seront fermés lundi pour la Fête du Travail. Je serai de retour le mercredi 8 septembre pour la prochaine série de cinq jours d’estimation des NAV avant la publication des réels du 15 du mois.

2021-09-03
Malgré la baisse de la valeur des NAV de la semaine dernière, celles publiées par Quadravest sont légèrement un peu plus hautes que mes estimations, qui sont relativement précises.

Vous retrouverez plus bas, quelques notes pour les trois derniers jours

Une statistique
Une statistique importante publiée ce matin à 8h30 va faire tourner les marchés au rouge. Le Nonfarm Payrolls, le public et le privé sont en forte baisse.
                                           Actuel   Prévue  Précédent
  • Le Nonfarm Private Payrolls     243k      700k      798k
  • Le Nonfarm Payrolls                800k      750k      1053k

C’est une baisse remarquable qui risque d’avoir un impact sur la décision de la FED de réduire au cours de cette année, son achat mensuel de 120G$ d’obligation. Avec cette baisse de nouveaux emplois, la FED va surement reporter sa réduction d’achat de dettes. Ce qui semble indiquer un ralentissement notable de l’évolution de l’économie.

Par contre, le taux du chômage à 5,2% est en ligne avec les prévisions et de 0,02% plus bas que le mois précédent.

2021-09-02
DF en après-midi est revenu à son prix de fermeture de la veille, soit à 6,35$. Mais, trois ventes au marché, on fait chuter le titre de 0,09$ à 6,26$. Il y a eu la vente de 2,3k qui ont fait passer le titre à 6,32$, qui fut suivi 20 minutes plus tard par une vente de 12,3k qui ont fait passer le titre à 6,30$, puis une autre vente enchainée 2 minutes plus tard, avec une quantité de 13k. Ceci a amené DF à son creux de la journée à 6,26$. Puis il a remonté rapidement à 6,33$ pour terminer à la baisse à 6,29$ avec un volume légèrement supérieur à sa moyenne de 50 jours.

2021-09-01
FFN et FTN avec Wells Fargo
Dans les sous-jacents de ces deux fonds, il y a cinq grandes banques américaines dont la Wells Fargo. On se rappellera qu’il y a cinq ans cette banque avait été condamnée à payer 3G$ pour la création de faux comptes au nom de clients de la banque, sans que ceux-ci en soient au courant.

Ça leur permettait de rencontrer des quotas agressifs. Ça incluait des comptes chèques, des comptes d’épargnes, des cartes de débits et de crédits et des services de paiement. Cette arnaque a duré plus de 10 ans. Ce qui permettait à la chaine d’employés de toucher des bonis.Ceci avait été monté en système depuis le président jusqu’en bas de la lignée. À date, ils auraient payé 5G$ d’amandes.

Mardi de cette semaine, le 31 août, le « Consumer Financial Protection Bureau » a signalé lundi qu’il n’était pas satisfait des progrès de la banque dans l'indemnisation des victimes et le renforcement des contrôles. Ils ont averti l'entreprise qu'ils pourraient imposer de nouvelles sanctions sur le rythme de l'entreprise dans le respect de ses obligations.

Mardi, le titre de la banque (WFC) a chuté de 5,60% et d’un autre 4,51% ce mercredi. Ceci a un impact réel sur le NAV de FFN et de FTN, car les gains journaliers des autres banques doivent dépasser ces baisses de WFC avant de faire progresser les NAVS. Si la baisse était pour durer le moindrement, je ne serais pas surpris de voir Quadravest larguer ce titre.

2021-08-31
Petite journée aujourd’hui. Les indices ont navigué autour de leurs sommets historiques en oscillant en plus ou en moins autour du zéro. En général, les volumes furent faibles. Et il y avait peu de nouvelles économiques importantes, sauf peut-être, pour l’indice de confiance des consommateurs qui est à son plus bas niveau depuis six mois. La baisse serait due à la variante Delta avec la crainte sur l’économie et la santé.

Nos Split-Shares
Nous sommes rendues à la cinquième journée de l’estimation des NAV du 1er septembre. Les résultats réels seront publiés vendredi après la fermeture des marchés.

DF en hausse de 0,04$ a bien failli effacer les pertes d’hier, en excluant le dividende, qui n’est pas une perte. Mais, ici encore, les volumes furent très faibles, en milieu de l’après-midi, il y avait eu moins de 18K titres qui avaient changé de main, un moyen contraste avec les 213K d’hier.

Il a fermé à 6,35$ alors que son prix normal sans le dividende de lundi aurait été de 6,36$. Donc, malgré la panique de lundi, le titre ne s’en sort pas trop mal.

Il est à noter que DF est le seul Split-Shares à être positif aujourd’hui. Les autres ont eu des baisses de 0,01$ à 0,04$.

FTN a également été en hausse de 0,02$ et avec un très faible volume 14K à la même heure.

Donc une journée tranquille sans éclat. On se reparle vendredi soir pour la publication des NAV réels.

2021-08-30
Tôt ce matin, les cinq grandes banques américaines étaient dans le rouge puis lentement, elles ont commencé à verdir. À 8h00, il n'y avait que JPM et WFC qui étaient encore en territoire négatif.

Ouragan IDA
On peut penser que les investisseurs étaient en train d’évaluer les impacts d’IDA qui hier, a frappé de plein fouet la Louisiane en catégorie 4 avec des vents de 240 km heure, qui ont par la suite diminué d’intensité pour devenir ce matin une tempête tropicale en se déplaçant à l’intérieur des terres. La force des vents et la dépression ont fait gonfler les eaux du Golf du Mexique, ce qui a haussé le niveau de l’eau à un point tel que la direction du Mississippi s’est renversé en coulant vers les terres.

La pluie pourrait s’élever à 60cm, plus d’un million de foyers sont sans électricité et les incendies sont hors de contrôle. Les dommages pourraient dépasser 15G$.

Le prix du pétrole qui était en hausse marquée dû à la fermeture des raffineries et des plateformes a recommencé à se rétablir. On verra au cours des prochains jours l’étendue des dégâts.

Jour de l’Ex-Dividend
C’est aujourd’hui le jour sans dividende, à 8h30 ce matin, les fonds FFN et FTN avaient des Bid & Ask en baisse de 0,16$ et de 0,10$. Pour DF et DFN, les Bid & Ask étaient à leurs prix de fermeture de vendredi. Mais il faut faire attention, car en général les Bid & Ask pour les Split-Shares s’ajustent que durant la dernière minute avant l’ouverture.

Vent de panique
À 9h50, DF affichait chez les courtiers ordinaires, une baisse 0,15$ soit une baisse de 2,32%, avec un volume de plus de 103K alors que sa moyenne de 50 jours est de 80K.

Alors que chez Yahoo et sur mon Cell, il est indiqué une baisse de 0,05$.  Ceci est pas mal moins énervant que -0,15$, et si la vraie valeur avait été indiquée, la baisse indiquée aurait été plus faible de même que le volume.

La panique aidant, la baisse s’est accentuée pour atteindre 6,20$, soit une baisse de 0,26$ selon les courtiers et le volume a dépassé les 213K titres.

Alors je le dis et le répète, la façon dont les courtiers rapportent le prix de fermeture de la veille lors des jours de l’Ex-Dividend, est totalement fausse et engendre ce genre de réaction sur le marché.

DF était sur une belle hausse
DF a avait entrepris une belle série de hausses. En excluant aujourd’hui, DF n’avait pas connu de baisse au cours des huit derniers jours, ce qui lui avait permis d’atteindre 6,46$ vendredi dernier.

Les trois autres fonds que nous suivons ont au net eu des résultats plutôt intéressants. Voici la valeur à la fermeture.
  • DF -0,05$
  • DFN +0,06$
  • FFN  0,00$
  • FTN -0,04$

2021-08-27
En direct de Jackson Hole
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale pourrait commencer à réduire ses achats mensuels d'obligations cette année, bien qu'elle ne soit pas pressée de commencer à augmenter les taux d'intérêt par la suite.

L'économie a maintenant réussi le test de "nouveaux progrès substantiels" vers l'objectif d'inflation de la Fed qui, selon Powell et ses collègues, serait une condition préalable à la réduction des achats d'obligations, tandis que le marché du travail a également fait des progrès marqués, a déclaré le chef de la Fed à l’issue du symposium annuel de Jackson Hole.

Tout ça était en accord avec ce que les marchés prédisaient, il n’y a donc pas eu de mouvements haussier ou baissier.  Il ne faut pas oublier que la FED achète pour 120GS d’obligations mensuellement.

Nos Split-Shares
Nos quatre Fonds étaient légèrement à la hausse encore aujourd’hui et plus particulièrement FTN qui vers le milieu de l’après-midi, était en hausse de 0,07$.  Les volumes étaient plus grands que leurs moyennes de 50 jours.

Les sous-jacents
Pour DF et DFN, la moyenne des titres de nos fonds a un peu baissé aujourd’hui, l’ensemble étant partagé.  Du côté de FFN et de FTN, les cinq grandes banques américaines étaient à la hausse, appréciant les propos de Powell.

Le Jour de l’Ex-Dividend
N’oubliez pas que lundi est le jour de l’Ex-Dividend pour nos quatre Fonds.  On verra donc une baisse des titres de la valeur des dividendes.  Tout mouvement inférieur ou supérieur aux dividendes représentera une hausse ou une baisse du titre.  Par exemple, DF a un dividende de 0,10$, donc si lundi vous voyez chez votre courtier une baisse du titre de -0,12$, il ne faudra pas paniquer, car en réalité, ce ne sera qu’une baisse de 0.02$.

Ce jour de l’Ex-Dividend veut dire que 0,10$ a été enlevé de la valeur du fonds pour être mis dans un compte en fiducie, et ce montant sera déposé dans votre compte le 10 septembre.  Ce sera le cinquième dividende mensuel payé pour le Fonds DF.  

Donc, si vous voulez comparer ça à un titre ordinaire, il faudra ajouter demain soir, 0,50$ à la valeur de DF.  Si demain soir le titre ferme à 6,36$, c’est comme s’il avait la valeur de 6,86$.  À moins que vous ayez inscrit vos titres dans un DRIP, dans tel cas, la quantité de titres que vous détenez aura augmenté à cinq reprises depuis le mois de mai.

2021-08-26
Les Indices
Le Dow Jones avait ouvert en territoire positif ce matin, mais vers 10h30, quelque chose est arrivé qui ont fait chuter les marchés. Je ne vois que deux choses pour expliquer cette situation.

  • Demain, la FED va se réunir à Jackson Hole et il y aura des annonces sur la diminution du volume d’achat de dette qui pourrait être plus grand qu’estimé. Et Powell va faire le point sur la vision de la FED à propos de l’inflation.
  • Il y a eu également deux explosions à Kaboul, une à la Porte Abbey de l’aéroport et une deuxième à un petit hôtel tout près de la première explosion. Ce qui aurait fait de 13 à 20 victimes et plus de 50 blessés.
Sur ce, les trois indices boursiers ont subi une baisse prononcée.

Les banques
La TD a déclaré des profits records en hausse de 68% ou de 2,13G$ pour le troisième trimestre. Et deviner quoi ? Le titre est en forte baisse de plus de 2,00%. Il semblerait que la raison est la baisse de revenus due aux prêts qui ont baissé de 0,7%. La raison donnée est que l’argent que le fédéral donne au monde, tel que la PCU et la PCRE, les rendent un peu plus riches et réduit leurs besoins d’emprunt.

Mais c’est la même situation pour les autres banques, dont la CIBC qui a publié également ses résultats ce matin où elle démontre une augmentation de ses revenus sur les prêts de l’ordre de 8%.

Les sous-jacents
Parmi les banques canadiennes qui font partie des sous-jacents de nos Split-Shares, trois ont subi des baisses importantes, on parle de la CIBC qui a baissé à près de 2,0%, et de la BMO et de la TD qui ont baissé de plus de 2%. Ce qui a entrainé à la baisse des NAV.

Les Split-Shares
Au cours de l’avant-midi, DF a oscillé à plusieurs reprises entre +0,03$ et +0,04$ à 0,00$. Puis à 12h08, il y a eu une vente au marché de 23k titres, ce qui l’a fait chuter instantanément à 6,40$. Puis lentement, il a remonté jusqu’à 6,45$. Puis à 14h34, une autre vente au marché de 34k titres l’a fait chuter immédiatement à 6,40$. Ce sont ces ventes impétueuses qui font mal au titre. Il a terminé la journée à 6,45$, ce qui démontre une bonne résilience par rapport aux autres.

Le volume de DF a été élevé aujourd’hui, soit au double de sa moyenne de 50 jours. Et il en fut de même avec FFN avec un volume de plus 200K.

2021-08-25
Je recommence aujourd’hui une autre période de cinq jours d’estimation des NAV pour le 1er septembre. Je vais vous revenir cette semaine pour un post mortem de mon aventure dans le HUV. Je suis revenu bien en selle dans le DF après avoir subi des pertes importantes dans cette petite escapade.

Le pétrole
Les prix du pétrole à New York ont augmenté pour une deuxième session, s'appuyant sur le plus gros gain d'une journée (hier) en neuf mois, au milieu des lueurs d'optimisme alors que certains pensent que l’impact du variant Delta est en train de se dissiper, mais je n'y crois pas.

Les contrats à terme sur le pétrole américain ont augmenté de 2,9% tandis que les contrats à terme sur le Brent ont dépassé les 70$ le baril.

La Chine aurait rapidement ramené à zéro les cas de virus locaux dans les ports de conteneurs et le trafic montre des signes de reprise, bien que le variant continue d'avoir un impact sur d'autres régions.

On peut se poser des questions sur la manière dont la Chine a éradiqué le virus dans le port. Elle a rouvert le port de conteneurs de Ninbo au terminal Meishan après une fermeture de deux semaines. On peut penser qu’elle a remplacé tous les travailleurs du port par des équipes non contaminées. En Chine, le syndicat, c’est le gouvernement et les employés n’ont pas un mot dire.

Une nouvelle non reliée à la bourse
Donald H. Rumsfeld, secrétaire à la défense aux États-Unis sous le règne de Bush fils, est décédé du cancer à l’âge de 88 ans. C’est lui qui a créé l’arme de destruction massive qui a permis aux États-Unis d’envahir l’Irak à la recherche de cette utopique arme. Ceux qui ont vu le montage vidéo La guerre de Bush, comprennent un peu mieux ce qui s’est passé. Il y avait de fortes tensions entre Dick Cheney, le vice-président, la colombe, et Donald Rumsfeld le faucon. Ce dernier voulait absolument envahir l’Irak, il a fait glisser une fausse nouvelle dans le Washington Post comme quoi l’Irak avait des armes de destruction massive.

Le lendemain, la nouvelle a paru à la Une du journal, ce qui a permis à Rumsfeld de démontrer au Congrès le danger avec Irak et d’en déclarer la guerre. Je me rappelle d’avoir vu Collins Powell, qui avait été manipulé, défendre la position des États-Unis devant l’ONU.

Les Futures des indices
Hier au soir et ce matin, les Futures des principaux indices étaient sans direction, en naviguant continuellement entre le plus et le moins.Passant de +2 à -3, à +4, et à -2; et ce continuellement. En fin d'après-midi, le Dow Jones était sous la barre des 40 points.
La FED va émettre aujourd’hui des bons du Trésor, il y aura entre autres, pour 61G$ d’obligations de 5 ans.

Nos Split-Shares
Comme le montre le tableau au début de cette page, on constate que nos quatre Split-Shares sont en hausse depuis une semaine. La colonne % Var 5 jrs, démontre la variation des titres depuis une semaine.

DF mène le bal, avec un gain de 2.88% au cours de cette période. D’ailleurs, le graphique du titre, montré sur une autre page, montre que les moyennes mobiles de 10, 30 et 50 jours ont repris leurs positionnements et que le titre se maintient au-dessus de la moyenne de 10 jours.

Lorsqu’un titre va de côté depuis trois mois, les moyennes mobiles n’ont aucune signification et elles ont tendance à s’empiler. Dans le graphique, j’ai enlevé la moyenne mobile de 20 jours.

Les hausses récentes de DF devraient l’amener assez rapidement vers le prochain objectif de 7,00$.

FTN a fait de beaux gains aujourd’hui avec une hausse de 0,11$ ou un gain de 0,96%.

Les sous-jacents
Les sous-jacents étaient encore en belle hausse aujourd’hui, de même que depuis lundi. Ce qui fait monter les NAV.

La baisse dans les NAV d’aujourd’hui est due à la correction des marchés de lundi à jeudi passé. Par contre, la hausse de cette semaine a atténué cette baisse.

2021-08-20
Ce matin, bien avant l’ouverture des marchés, les Futures étaient dans le rouge, et ça s’annonçait pour une ouverture avec un écart haussier important pour le HUV, donc un gain appréciable. Je fus surpris de voir les marchés en hausse à l’ouverture. Ce matin, j’avais un déjeuner au resto, et à mon retour, la baisse s’était accentuée et ça s’est amplifié en après-midi. Donc, je suis en forte perte, mais je vais attendre à lundi matin.

Si les marchés ouvrent en baisse, je vais le garder et essayer d’en voir l’ampleur. Si ça ouvrent en hausse, je vais liquider le HUV et revenir au Split-Shares DF avec un peu moins de titres en main. Ça aura été une autre excursion désastreuse avec le HUV.

Je vais publier cette page sur mes deux sites. Mais sur celui des Split-Shares, je vais ajouter les tableaux des gains des NAV pour aujourd’hui, qui sont tous en territoire positif.

Suivi des NAV pour en voir l’évolution

2021-08-19
Comme je l’expliquais ce matin avant l’ouverture des marchés, je pense qu’il y a une correction qui est enclenchée. Je vais donc concentrer mes efforts sur mon autre site dédié au VIX-HUV que vous retrouverez à l’adresse suivante.
http://info-fin.net/info-vix-huv/index.html

Aujourd’hui, nos Split-Shares
Malgré une baisse marquée des indices à l’ouverture, ils ont remonté pour un Dow Jones et un S&P 500 en territoire positif.

Suivie de l’évolution de nos Split-Shares
Les marchés sont à la baisse depuis lundi et ça pourrait continuer quelques jours. Afin de détecter un mouvement baissier significatif, j’ai commencé un suivi des NAV au quotidien en me basant sur mes algorithmes pour l’estimation des NAV. Je vais les publier de temps en temps pour en voir l’évolution.

Je vais donc publier cette évolution des NAV encore au moins jusqu’à demain. Puis j’aviserai pour la suite.

Suivi des NAV pour en voir l’évolution




Alors, venez régulièrement sur ce site pour en voir la tendance. Et sur le site dédié au VIX-HUV pour mes commentaires et pour voir où l'on s’en va.

2021-08-19 (8h50)
Les marchés partent en forte correction
Depuis lundi, les marchés hésitaient pour une correction. Hier durant la journée, ça semblait s’être atténué. Mais en analysant un peu plus le comportement des marchés, je me suis rendu compte qu’hier vers les 15h00, une grande partie des titres s’est mis à chuter.

Les Futures de ce matin, vers 8h30, montrent que cette correction s’amplifie; par exemple les Futures de ce matin :
  • Dow Jones, est en baisse de 331 points, soit 0,95%
  • S&P 500, est en baisse de 32 points, soit -0,79%
  • NASDAQ, est en baisse de 91 points, soit -0,62%

Comme nous l'avons vu hier, sur mon site des Split-Shares, les NAV étaient encore à la baisse, même si les quatre fonds avaient monté.
Donc, si les Futures continuent de baisser d’ici 9h30, je pense que je vais essayer de liquider mes positions.

ATTENTION
À 9h20, les Futures du Dow Jones sont moins à la baisse; ils sont à -230, soit -0,66%. Le S&P 500 est à -27,50, soit -0,62%.

Le HUV et le VIX
Le VIX et le HUV ont donné un signal d’entrée mardi cette semaine. Pour bien comprendre le graphique suivant, veillez-vous référer à l’onglet Signaux du HUV puis sur Signaux d’entré, sous le site suivant :
http://info-fin.net/info-vix-huv/index.html

Je vais vous revenir plus tard aujourd’hui pour d’autres informations et probablement un réaménagement de ce site Web.

Graphique du HUV

2021-08-18
Les indices ce matin étaient plus faiblement dans le rouge que pour les deux jours précédents. Et tranquillement, ils se sont mis à remonter au cours de l’avant-midi. Après avoir navigué à quelques reprises autour du 0. Mais lors de la conférence de la FED en après-midi, Jerome Powell a signalé qu'une décision formelle sur une réduction de son programme massif d'achat d'obligations pourrait avoir lieu en 2021.

Sur ce, le Dow Jones a chuté de 186 points avant de remonter et de descendre à nouveau pour terminer la journée en baisse de 382 points où de 1,08%. Il en fut de même pour le S&P 500.

Les Split-Shares
De leurs côtés, nos quatre fonds ont été en territoire positif toute la journée. Comme à l’habitude, lorsque DF monte, il y en a toujours qui veulent le faire redescendre. Mais il a terminé la journée en belle hausse.

Les sous-jacents
Les sous-jacents ont été mixtes aujourd’hui. Pour DF et DFN, on a eu quelques baisses importantes qui ont annulé les gains.  Voici les valeurs à 15h30 cette après-midi.
  • Thomson Reuters : -2,07%
  • TC Energy : -1,26%
  • Enbridge : -0,66%
  • Sun Life : --0,50%

Du côté de FFN et de FTN, ça a encore été les cinq grandes banques américaines qui ont été négatives, mais en baisse plus faible que les autres jours.

Les NAV
Je publie ce soir mon estimation des NAV, mais je pense bien que la petite crise de lundi n’ait duré que deux jours. Si demain les conditions sont bonnes, je ne publierai pas d’autres prévisions des NAV.

Suivi des NAV pour en voir l’évolution





Dates de distribution des dividendes
Quadravest a publié aujourd’hui ses tableaux confirmant les dates de distribution des dividendes et le jour de l’Ex-Dividend. J’ai mis ces tableaux sous l’onglet les Fonds sous chacun des quatre fonds.

À moins d'un changement important de direction, je vais revenir, le mercredi 25 août, pour la nouvelle série de cinq jours d’estimation des NAV du 1er septembre.

2021-08-17
Les marchés furent encore à la baisse aujourd’hui et comme je l’expliquais hier matin avant l’ouverture des marchés, il y a encore la COVID-19 et plus particulièrement aux États-Unis et en Asie. Et il y a aussi le spectre des Talibans en Afghanistan qui peut perturber éventuellement l’économie mondiale.

Ce matin, il y a eu la publication des ventes au détail aux États-Unis. Les prévisions tablaient sur une augmentation de 0,1% alors qu’elles ont été de -1,1%. En excluant les autos, les prévisions étaient de +0,4% alors qu’elles ont été de -0,4%. Donc des ventes à la baisse.

Les NAV réels
Comme mes prévisions le montraient, les NAV pour le 15 août publiés ce soir par Quadravest ont été en forte hausse par rapport au 1er août. Les quatre fonds auront donc droit aux dividendes élevés qui seront payés le 10 septembre prochain.

Hier, nos Split-Shares
Hier, ils ont terminé en faible baisse, variant de -0,01$ à -0,03$. Mais les sous-jacents ont grandement varié. Avec les cinq grandes banques américaines qui ont été en forte baisse, les NAV pour FFN et FTN ont été en baisse d’environ 0,10$. Pour DF et DFN, ça a été plutôt une hausse de 0,03$ et de 0,04$.

Aujourd’hui, nos Split-Shares
Malgré une baisse marquée des indices, par exemple, le Dow Jones qui avait baissé de plus de 500 points jusqu’en début d’après-midi a remonté pour finir sous la barre des -300 points. Nos quatre fonds se sont relativement bien tenus.

DF qui voulait bien monter fut rappelé à la baisse à plusieurs reprises. Voici un petit graphique de DF montrant son évolution pour la journée. Le prix de la journée a varié de 6,16$ à 6,27$ en revenant à quelques reprises à 6,25$ son prix de fermeture.

Graphique de DF montrant les variations qu’il a subi aujourd’hui

Suivie de l’évolution de nos Split-Shares
Les marchés sont à la baisse depuis lundi et ça pourrait continuer quelques jours. Afin de détecter un mouvement baissier significatif, j’ai commencé un suivi des NAV au quotidien en me basant sur mes algorithmes pour l’estimation des NAV. Je vais les publier de temps en temps pour en voir l’évolution. Si la tendance devient lourde, je vais les publier chaque jour. Ça pourrait peut-être pointer vers un signal de vente. Mais pas de panique, on n’est pas encore là.

Suivi des NAV pour en voir l’évolution


Alors, venez régulièrement sur ce site pour en voir la tendance. Le NAV des Split-Shares est le principal critère à la vente de ces titres. Si cette valeur va sous la barre des 15,00$, ce sera le signe d’une correction marquée des marchés. Les titres vont alors chuter fortement.C’est pour ça que j’ai créé ce site, afin de voir venir les fortes corrections à la baisse, comme à la hausse, avant les autres.

2021-08-16 (9h20)
L’Afghanistan, une source de trouble
L’Afghanistan n’est pas un pays comme les autres pour y faire la guerre. C’est une structure tribale avec des chefs de guerre sur un fond d’extrémistes religieux fondamentaliste. Il n’y a personne qui va contrôler ce pays, c’est pour ça que les Russes comme les Américains s'y y sont cassés les dents. C’est aussi pour ça que le président mis en place par les Américains s’est immédiatement enfui du pays.

Après la prise de Kaboul en fin de semaine par les Talibans, des inquiétudes sur les marchés se sont élevées. Les craintes sont surtout pour le long terme, à savoir ce que les Talibans peuvent planifier à long terme comme actes de terroristes sur la planète et ainsi causer des problèmes financiers.

Répercussion de la fermeture du terminal de conteneurs en Chine
Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement en Asie pourraient se répercuter dans le monde entier, alors que les expéditions commenceraient généralement à augmenter avant la saison des achats de Noël.

Le variant de la Covid
Encore une fois, les cas d’infection par la COVID augmentent partout sur la planète et tout particulièrement dans les États du Sud des États-Unis. Les soins de santé dans ces États sont sur le point de sauter, car ils atteignent leurs points de rupture. Au Texas, de nombreuses entités, hôpitaux, universités, industries passent outre au décret du gouverneur interdisant le port du masque.

Avec la pandémie qui continue, la demande pour le pétrole va diminuer et ce qui explique la baisse des pétrolières.

Quelques chiffres
  • 388,014       Nouveaux cas dans le monde pour le 15 juillet
  • 4,364,473     Total de décès dû à la Covid dans le monde
  • 38,482        Nouveaux cas aux États-Unis pour le 15 juillet
  • 4,710,297,925 Doses administrées dans 183 pays
2021-08-13
Nous voici rendus à notre dernière journée d’estimation des NAV avant la publication des NAV réels qui devrait avoir lieu mardi le 17 août après la fermeture des marchés.

Les contraintes de la fourniture de composantes et de biens que les manufacturiers subissent depuis plusieurs mois risquent de s’aggraver.En Chine à Ningbo-Zhoushan, le deuxième port en importance pour le transit de conteneurs après Shanghaï et il est le troisième plus grand au monde, vient d’être fermé, à cause d’une éclosion de la Covid-19 parmi les ouvriers du port. Le terminal de manutention qui a été fermé représente 25% du fret de conteneurs du port.

Les grands indices
Aujourd’hui fut une journée sans lustres. Le Dow Jones et le S&P 500 ont fait des gains très modestes autour du zéro. Les Hi-Tech qui étaient à la baisse le matin ont fini par remonter. Dans les grands de ce monde, il n’y en a eu que deux qui ont baissé, soit Amazon -0,33% et TSLA -0,74%.

Nos Split-Shares
Les Fonds FFN et FTN sont dans le rouge aujourd’hui alors que les cinq grandes banques américaines étaient fortement à la baisse. Du côté canadien, avec DF et DFN, CI financial et la NA sont en baisse importante depuis deux jours, de même que Trans Canada pipeline, ce qui vient tirer par le bas la valeur des NAV.

DF semble avoir repris le chemin haussier. Pour les quatre derniers jours, il a fait une hausse de 0,22$ pour un gain de 3,64%. Ce qui semble très prometteur, en plus il sera admissible aux dividendes qui seront versés le 10 septembre prochain.

Cette note sur DF a été écrite vers 13h30 cet après-midi. Et quelques instants plus tard, quelqu’un a décidé de liquider sa position au marché sans tenir compte des volumes des Bid & Ask. Catastrophe, le titre est parti de 6,30 et a chuté à 6,23$ puis 12 secondes plus tard, une autre vente, probablement de panique, a amené le titre à 6,20$.

C’est un peu plate qu’il y ait du monde qui négocie à la bourse sans en comprendre les rudiments de bases.

Heureusement que DF a de la résilience et qu’il y a des investisseurs qui croient dans ce titre et qui l’on fait remonter un peu à 6,27$, en baisse de 0,01$.

Les sous-jacents
Ces titres sont pour la plupart dans le rouge aujourd’hui faisant ainsi baisser quelque peu les NAV. Mais rien de dramatique.

Nav réels
Je vous reviens donc mardi soir prochain pour la mise à jour des NAV.

2021-08-12
Ce site Web spécialisé sur les Split-Shares a dépassé aujourd’hui la marque des 7000 visiteurs. C’est très encourageant, et ça démontre qu’il y a un intérêt pour ce type d’investissement. Ceci m’encline à continuer les efforts à publier ces informations.

Les indices ont ouvert négativement et ils ont remonté en territoire positif vers la fin de l’avant-midi. Le TSX a été fortement à la baisse et malgré une remontée, il est resté en territoire négatif toute la journée. Les secteurs financiers, qu’ils soient américains ou canadiens, affichaient du rouge aujourd’hui.

Par contre, les grandes banques américaines ont été territoire positif, excepté pour Citigroup qui a affiché une légère baisse. Donc une bonne nouvelle pour les NAV de FFN et de FTN.

Pour DF et DFN, TransAlta qui avait réduit les gains de nos NAV, était en territoire positif, mais il a été remplacé par Enbridge qui a été en forte baisse toute la journée, venant affaiblir les NAV pour ces deux fonds.

Les Split-Shares
Comme le montre le tableau au début de cette page d’accueil les quatre fonds ont fait des gains modestes. On constate pour la période des cinq derniers jours que FFN vient en tête, suivi par DF pour des gains de plus de 2% à 3%, puis nous retrouvons DFN et de FTN qui sont nez à nez avec des gains d’un peu plus de 1,6%.

Les volumes aujourd’hui, sont encore très modestes, soit près de la moitié de leurs volumes moyens quotidiens.

Avec les dernières hausses de DF cette semaine, on voit qu’il a atteint de nouveau la barre des 100% de gain depuis le 11 février dernier. À ceci, il faut ajouter les 0,40$ de dividende que nous avons reçus pour donner l’équivalent d’une valeur de 6,68$.

Donc, un placement extrêmement rentable.

2021-08-11
Les indices ont encore atteint de nouvelles marques encouragées par le CPI qui montre une baisse de l’inflation. Les prix à la consommation ont baissé aux États-Unis, le mois passé ils affichaient une hausse de 0,9% alors que pour le mois de juillet ils affichent une hausse de 0,5%, soit plus bas que les 0,6% prévu.

Le Sénat a voté aujourd’hui pour le budget de Biden à la hauteur de 3,5T$, oui, un T pour trillions de dollars, avec un vote serré de 50 à 49, soit en suivant les lignes des parties. Mais à la Chambre des Représentants, Biden pourrait avoir de la difficulté. Car il y a des dépenses un peu trop sociales aux gouts des Américains; ce qui pourrait forcer un retour au Sénat.

Nos Split-Shares
Nos quatre fonds sont plutôt tranquilles aujourd’hui avec de faibles hausses malgré que les sous-jacents soient encore en forte hausse. C’est un peu le même scénario qu’hier pour DF/DFN, CIX est en belle hausse alors que TA vient l'annuler.

Les volumes furent encore moyens aujourd’hui.

2021-08-10
Une bonne nouvelle pour les Américains et pour Jos Biden. Le plan d’infrastructure de 550G$ a été accepté par un vote historique bipartisan de 69-30 au Sénat. Bien sûr, de gros plans du projet initial de 1,5T$ ont été enlevés pour le moment. Il ne reste que l’approbation finale du congrès avant d’être signé par le président.

Aujourd’hui,
  • Le Dow Jones et le S&P 500 ont été positifs toute la journée, mais les Hi-Tech ont été dans le rouge, ce qui a fait baisser le Nasdaq.
  • Le rendement des obligations de 10 ans du trésor a, depuis son creux à 1,184% le 4 août, remonté jusqu’à 1,342% aujourd’hui.
  • Les secteurs financiers étaient à la hausse pour une quatrième journée d’affilée aujourd’hui, ce qui a encore favorisé nos Split-Shares.
  • Les sous-jacents ont encore fait une forte augmentation ce qui propulse les NAV.
  • Du côté canadien, le sous-jacents TransAlta a perturbé la moyenne avec une baisse de près de 5%, ce qui vient annuler la hausse de près de 5% de CI Financial.

Nos Split-Shares
Nos Split-Shares ont fait de beaux gains aujourd’hui comme vous pouvez le voir dans le tableau au début de cette page d’accueil. Et DF a tout particulièrement attiré l’attention avec une hausse de 0,11$ qui, combiné avec le dividende que vous avez reçu ce matin, nous donne un gain de 0,21$ ou de 3,60% basé sur le prix de fermeture d’hier.

Les volumes furent encore moyens aujourd’hui.

2021-08-09
Je recommence aujourd’hui une nouvelle période d’estimation de cinq jours pour les NAV du 15 août qui, si au-dessus des 15,00$, donnera droit aux dividendes qui seront versés le 10 septembre.

Les sous-jacents
La semaine dernière, on a eu de très fortes hausses des titres qui composent les sous-jacents de nos quatre fonds. C’est cette valeur qui est utilisée pour déterminer la valeur des NAV. Voici deux petits tableaux qui montrent l’évolution de ces titres la semaine dernière.

  • Il faut noter que la liste DF comprend également DFN, car la liste des titres est identique. La même chose pour FFN et FTN.
  • Pour FFN, le calcul est fait depuis le lundi 2 août, ce qui explique qu’il n’y a pas de valeurs pour les titres canadiens, car le TSX était fermé ce jour-là. Mais ces titres se retrouvent dans le tableau de DF.

        
Avec des hausses de cette ampleur, les NAV ont bien sûr grimpé, ce qui annonce bien pour les NAV du 15 août.

Les stats américaines
La semaine dernière, les données sur les Nonfarm payrolls et sur le pourcentage de chômeurs, ont été meilleurs que les prévisions, ce qui a poussé sur les indices et les marchés. Aujourd’hui, on a eu les données sur la création d’emplois qui sont en hausse de 590K. Mais les craintes des impacts économiques du variant Delta ont pris le dessus, surtout pour les États récalcitrants comme la Floride, la Louisiane et le Texas.

Les Dividendes
Demain, c’est le 10 du mois, jour où nous recevrons les dividendes de nos Split-Shares. De plus, si vous êtes inscrit dans un DRIP, ces dividendes serviront à acheter un certain nombre d’actions, qui feront augmenter le dividende du mois prochain. C’est ce que l’on appelle des dividendes à intérêts composés mensuellement.

Nos Split-Shares
Ce matin à l’ouverture, les grandes banques américaines étaient à la baisse et les quatre fonds suivaient légèrement cette tendance. Puis vers les 10h40, les banques américaines ont remontées en territoire positif pour donner une hausse des NAV pour FFN et FTN. Du côté de DF et de DFN, la variation des sous-jacents donnes un verdict nul.

DF a encore subi la pression de ceux qui veulent le faire baisser, il a chuté de 0,06$ jusqu’à 6,10$. Mais pour les quatre fonds, les volumes furent modestes.

2021-08-04
Quadravest a des problèmes
Je vous publie tout de même ma note du jour, mais Quadravest a des problèmes avec la publication de ses NAV.
  • Pour DF, le NAV du 1er août est publié à 15,24$ alors que mon estimation est à 15,22$, ce qui est OK.
  • Pour DFN et FFN, c’est encore les NAV du 15 juillet qui est affiché.
  • Pour FTN, c’est une valeur sans relation, à 7,56$, alors que le vrai NAV devrait être un petit peu au-dessus des 21,00$, mon estimation est à 21,21$.
Pour les tableaux et les graphiques, je vais vous revenir lorsqu’ils auront corrigé leurs données.

Mise à jour
Hier au soir, j’ai écrit à Quadravest pour rapporter le problème de la publication des NAV.  Ils m'ont répondu ce matin, en s’excusant et me confirmant qu’ils posteraient les bonnes valeurs immédiatement.  Ce qui a été fait.

Vous trouverez donc les tableaux et les diagrammes à jour.

Une petite note supplémentaire
DF a chuté beaucoup hier à cause d’un mouvement de panique, ce qui l’a fait passer de 6,19$ à 6.01$ soit une baisse de 0,18$ ou de 2,91%. À 9h10 ce matin, si l’on se fie aux Bid & Ask, le titre devrait ouvrir à 6,20$ effaçant la baisse d’hier.  Mais pour ces fonds-là, le Bid & Ask se rajustent dans les dernières secondes avant l’ouverture.


ADP Employment
La statistique américaine ADP Employment Change, indique l’évolution de l’emploie dans les firmes américaines. Les prévisions tablaient sur 700k postes, alors que les données de ce matin pour le mois de juillet donnent 330k. C’est une grosse différence.

Mais il faut mettre en contexte ces données. Comme partout dans le monde, la main-d’œuvre est rare, le variant Delta de la Covid-19, commence à avoir des effets graves dans certaines régions. De plus, il y a les matériaux de base pour la fabrication qui se font rares, par exemple les composantes électroniques pour les voitures. Mais, les marchés ont réagi à cette statistique, ce qui explique la baisse des principaux indices.

Janet Yellen
Il y a encore la Secrétaire au trésor américaine Janet Yellen qui oublie qu’elle n’est plus à la tête de la FED. C’est au moins la troisième fois qu’elle fait des déclarations qui relève de la responsabilité de la Fed. Elle a dit ce matin qu’elle voyait le Trésor coupé dans la vente des bonds du trésor dès le mois de novembre.

L’obligation de 10 ans
Le rendement des obligations de 10 ans, qui avait baissé au cours des derniers jours, a très légèrement remonté aujourd’hui à 1,184%, ce qui est très bas.

Quadravest
La compagnie vient de publier les NAV pour le 1er juillet, et comme prévu dans mes estimés, ils sont tous au-dessus des 15,00$. Comme je le dis souvent, ce sont ceux du 15 du mois qui sont décisionnels pour le paiement du dividende.

Les sous-jacents
J’ai fait un petit test pour voir l’évolution des NAV. Hier, les sous-jacents ont fait une forte hausse et aujourd’hui il y a encore une hausse, mais plus modeste.

Les Split-Shares
Aujourd’hui, DF qui était en hausse de 0,04$ en fin de matinée, a vite changé de direction. Les volumes étant faible aujourd’hui, alors quelques ventes au marché ont suffi pour faire chuter le titre fortement qui a eu son creux à 6,02$ un peu après 14h00 et une autre fois passer 15h00. Mais le volume s’est accentué dans la dernière heure et le titre a baissé de nouveau à 6,02$ puis à 6,01$, pour clôturer à ce niveau, en baisse de 0,18$.

Prochaine ronde d’estimation des NAV
Je vais vous revenir le lundi 9 août prochain pour une nouvelle ronde de cinq jours pour l’estimation des NAV pour le 15 août.
N’oubliez pas de lire la nouvelle Note spéciale dans la colonne de gauche de la page d’accueil, intitulée Effet de l’inflation sur les Split-Shares.

2021-07-30
Les principaux indices boursiers étaient encore à la baisse aujourd’hui, et cette semaine, c’est la troisième journée que les indices sont à la baisse. Le S&P 500 ferme la semaine en baisse de 0,54% par rapport à son haut de lundi.

Ce matin, les Hi-Tech étaient dans le rouge et plus notablement, AMZN qui a atteint son creux en baisse de 8,13% soit une baisse de 293$.Ceci est dû à des ventes plus faibles que prévu alors que les énoncés pour les prochains trimestres ne sont pas luisants. Plusieurs se posent la question s’il y a un lien avec l’annonce de Jeff Bezos de se retirer comme le PDG d’Amazon. C’est le premier trimestre depuis 2018 qu’Amazon manque les prévisions trimestrielles des ventes.

Dans les stats américaines, il y a eu hier le PIB qui a été à 6,5% en légère hausse sur le 6,03% du mois dernier. Alors que les prévisions parlaient de 8,2%. Le nombre de nouveaux chômeurs a été de 400K en baisse de 24K par rapport au mois dernier.

Nos Split-Shares
Aujourd’hui, nos Split-Shares ont navigué très lentement et les volumes sont encore faibles, soit moins que la moitié de leurs moyennes.Pour la semaine, DF est le seul Split-Shares qui est monté cette semaine malgré l’Ex-Dividend et la baisse d'aujourd'hui; comme le montre le tableau au début de cette page d’accueil. À noter que ce tableau ne tient pas compte des dividendes.

Les sous-jacents
Ils sont encore à la baisse aujourd’hui, mais plus particulièrement BMO qui en baisse de près de 2,5%. Je ne sais pas pourquoi. Mis à part de cinq titres, les autres sont dans le rouge aujourd’hui, donc une baisse du NAV pour ce soir.

Lundi, jour de congé
N’oubliez pas que lundi, le TSX et les banques seront fermés. On se reparlera mardi soir, et la publication des NAV réels par Quadravest sera disponible mercredi soir après la fermeture des marchés.

2021-07-29
Les indices boursiers ont encore été positifs aujourd’hui. Dans les Hi-Tech, ce qui retient l’attention est la baisse de plus de 4% de Facebook principalement dû aux perspectives pessimistes pour les prochains trimestres.

Nos Split-Shares
Ce fut une autre belle journée pour nos Split-Shares, qui ont passé la majeure partie de la journée dans le vert. Pour DF, à l’ouverture, l’affichage d’une baisse de 0,10$ due à l’Ex-Dividend a engendré un mouvement de panique, qui a amené le titre à 6,13$, soit une baisse additionnelle de 0,12$. Puis les vrais investisseurs ont repris le dessus pour l’amener à 6,32$ pour un gain réel de 0,07$.

Puis après-dîner, il a baissé à 6,21$, où il a passé pour une bonne partie de l’après-midi à ce niveau. Puis dans la dernière demi-heure, il a monté à 6,25$, pour avoir un gain neutre pour la journée.

Les sous-jacents
Ils ont très bien performé aujourd’hui et plus particulièrement pour FFN et FTN où les cinq grandes banques américaines ont eu des gains fort intéressants, ce qui a ramené la moyenne des sous-jacents pour ces deux fonds à près de 100$, seuil qu’ils avaient recroisé à la baisse.

Donc le mois d’août débute sur une bonne note.

2021-07-28
Après la rencontre de deux jours, la FED a annoncé qu’elle garde son taux d’intérêt stable, mais elle indique que la reprise économique évolue bien et pourrait ne pas requérir autant de support monétaire. Ce qui laisse sous-entendre qu’elle pourrait bientôt réduire son rachat mensuel de 120G$ de dettes.

Apple a déclaré de bons revenus, mais le prochain trimestre pourrait être moins glorieux, car elle souffre du manque de composantes. Son titre a baissé aujourd’hui de près de 1%.

Il semblerait qu’il ait eu une entente aux États-Unis pour le programme d’infrastructure.

Nos Split-Shares
Nos Split-Shares ont bien performé aujourd’hui en progressant de 0,03$ et 0,04$. DF et DFN ont connu des volumes supérieurs à la moyenne alors que FFN et FTN ont eu des volumes près de la moitié de la moyenne.

Les sous-jacents
Les titres contenus dans les sous-jacents ont connu de faibles hausses aujourd’hui gardant les NAV à la hausse. Il y a le titre de TransAlta qui a fait un bond de 2,33%, mais je ne sais pas pour le moment la raison de cette vigueur.

Le jour de l’Ex-Dividend
N’oubliez pas que demain c’est le jour de l’Ex-Dividend, donc nos Split-Shares seront réputés ouvrir au prix de fermeture d’aujourd’hui moins le dividende. Alors pas de panique.

2021-07-27
Une autre journée sans couleur. Le Dow Jones fut encore en territoire négatif, mais nos quatre Split-Shares furent au pire à -0,02$ ou au mieux, à +0,01$. Tous furent sous de très faibles volumes.  DF dans les dernières minutes a monté de +0,04$.

Les sous-jacents
Pour DF et DFN, les sous-jacents ont lentement progressé en territoire positif au cours de la journée. Pour FFN et FTN, la hausse, s’il y en a une, sera plus tenue.

Donc, une petite journée tranquille où il n’y a pas grand-chose à redire.

Une nouvelle intéressante
Les actions d'Amazon.com Inc. se sont négociées pour la première fois sur une bourse canadienne après que la Banque Canadienne Impériale de Commerce a lancé un nouveau produit pour les investisseurs qui souhaitent détenir des actions américaines tout en couvrant leur risque de change.

Les premiers certificats de dépôt canadiens, ou CDR, sont inscrits à la Neo Exchange, un marché boursier naissant qui fait concurrence à la Bourse de Toronto. Ils sont calqués sur les certificats de dépôt américains, qui sont utilisés depuis des décennies par les investisseurs américains pour acheter des actions de sociétés étrangères sans avoir à négocier via une bourse étrangère.

Le volume des échanges sur les CDR Amazon était modeste le premier jour, avec 9 668 actions échangées à 13 heures à Toronto. Le prix était de 22,62 $ CA; chaque CDR représente 0,005 d'une action d'Amazon, qui se négociait à 3 604,65 $ à New York.

Voici ce qui est dit sur le site de Neo Exchange
Les certificats de dépôt sont un moyen éprouvé pour les investisseurs d'accéder aux actions de sociétés étrangères cotées. Les certificats de dépôt canadiens (CDR) sont conçus pour permettre aux Canadiens d'accéder plus facilement aux sociétés américaines cotées en bourse les plus populaires, en dollars canadiens et avec une couverture de change intégrée. Les CDR sont désormais cotés et négociés sur le NEO Exchange aux côtés de certaines de vos sociétés ouvertes et ETF préférées.

2021-07-26
Je recommence aujourd’hui une nouvelle série de cinq jours afin d’estimer le NAV du 1er août, pour les quatre fonds Split-Shares que nous suivons. À noter que le premier août est un dimanche et que le lundi est un jour férié, ça veut donc dire que les valeurs réelles seront publiées que le mercredi quatre août après la fermeture des marchés.

Aujourd’hui fut une journée sans beaucoup d’envergure, il n’y a rien eu de particulier. Le Dow Jones a été légèrement négatif la majeure partie de l’avant-midi; il est revenu en territoire positif juste un peu avant le dîner.

Pour ce qui est des statistiques économiques, il n’y a eu que le nombre de ventes de maisons neuves. Le mois passé, il y en avait eu 724K, pour ce mois-ci, on en prévoyait 790K, mais le nombre publié ce matin ne fut que de 676K, soit une baisse importante.

Nos Split-Shares
Aujourd’hui, nos Split-Shares ont eu des volumes moyens exceptés pour FTN qui a eu un volume un peu plus élevé que sa moyenne. Les gains furent modestes, excepté pour DF qui à terniné avec un gain de 0,12$ à 6,26$ pour une belle augmentation de 1,95%.

Les sous-jacents
Pour ces titres, malheureusement, la moyenne a baissé aujourd'hui, ce qui a fait baisser passablement les NAV. Mais comme je le répète souvent, ce sont les NAV du 15 du mois qui sont décisionnelles, donc, il n’y a pas de quoi pour s’énerver.

La rencontre du VVUG
N’oubliez pas demain soir la rencontre virtuelle du User Group de VectorVest, où je parlerai des Split-Shares, et plus particulièrement les fortes corrections du 8 et du 19 juillet. De plus, j’expliquerai comment évaluer la vraie valeur d’un Split-Shares.

La conférence se passe avec le logiciel Jitsi. https://jitsimeet.fr/
2021-07-20
Encore une fois, quelle journée !
Comme je le disais hier matin, la chute pourrait durer un jour ou deux. Eh bien, ça a duré qu’une seule journée.

La force de la correction d’hier, n’avait aucun fondement, elle était basée sur la panique. La nuit a porté conseil et les gens nerveux ont quitté le navire.

Les indices boursiers sont fortement à la hausse, en cette fin d’avant-midi. Le taux de rendement des obligations de 10 ans qui avait fermé hier à 1,81%, indiques-en ce moment, 1,214%.

Nos Split-Shares
Nos quatre fonds ont presque recouvert les pertes énormes d’hier. Même que DF par moment a été plus élevé que la fermeture de vendredi dernier. Je vous réfère encore au tableau au début de la page d’accueil où j’ai encore ajouté une colonne, soit la Prix vendredi pour vous permettre de mieux juger de l’évolution de nos quatre Split-Shares.

  • DF a terminé en hausse de 0,19$ pour un gain de 3,17% à 6,18$, soit son prix de fermeture de vendredi dernier.
  • DFN qui avait monté jusqu’à 8,18$ ce matin pour une hausse de 0,24$, a depuis cédé du terrain pour terminer à 8,00$ soit une hausse de 0,06$.
  • FFN qui menait le bal a clôturé à 7,10$ en hausse 0,22$ soit un gain de 3,20%.
  • FTN n’est pas en reste avec une hausse de 0,22$ pour un gain de 2,04%

Les sous-jacents
Les sous-jacents ont effacé les baisses d’hier, avec certains comme Wells Fargo, WFC, qui a augmenté de 4,48%, a presque dépassé son prix de jeudi de la semaine dernière.

Je vais publier encore ce soir mon estimation de l’évolution des NAV pour aujourd’hui. Le danger étant écarté, je ne le publierai pas pour la balance de la semaine.






Tableau de la distribution des dividendes
Je publie aujourd’hui le tableau du détail de la distribution des dividendes pour chacun des fonds tel que publié par Quadravest. Vous le retrouverez sous le graphique de chacun des fonds sous l’onglet Les Fonds.
Je serai de retour lundi prochain le 26 juillet pour une nouvelle série pour une évaluation de 5 jours avant le 1er août. S’il y avait encore un bouleversement sur les marchés, bien sûr je serais de retour.

2021-07-19
N.B. Lors de la publication du site vers les 16h30, il y a eu des erreurs dans les valeurs des tableaux. Je les ai corrigés vers les 19h25 ce soir.

Toute une journée !
(Voir ma note de ce matin) La baisse de ce matin s’est vite accentuée lorsque les investisseurs ont pris panique.

Le Dow Jones a chuté à son plus bas à 934 points. Plusieurs titres ont eu des creux extrêmement prononcés au cours de l’avant-midi. On dirait que la possibilité d’une quatrième vague fait plus peur que le vrai virus.

Nos Split-Shares
Nos quatre fonds ont été malmenés aujourd’hui.  Étant donné que les valeurs changent continuellement, j’ai ajouté des colonnes dans le tableau sur les Split-Shares au début de la page d’accueil.  Vous y trouverez le prix de fermeture et celui d’hier, le haut et le bas du jour, le changement net et le pourcentage de changement.

Ça a été caractérisé par de grandes variations aller-retour.  La semaine dernière, il y avait un article dans le Journal de Québec qui disait que le nombre de boursicoteurs a augmenté de façon fulgurante depuis la pandémie.  Par exemple, chez Desjardins le nombre a augmenté de 130% en 2020 et d’un autre 16% cette année.  Chez BMO, les nouveaux comptes ont doublé.  Le volume des transactions chez Disnat a doublé en 2020 et a augmenté de 80% cette année.  C’est surement la même chose ailleurs.

Tout ce beau monde sans expérience peut fort probablement expliquer ces forts mouvements de panique, ce qui amplifie les chutes.

Les sous-jacents
Les cinq grandes banques américaines ont baissé de plus de 3%, et du côté canadien bien sûr les deux pétrolières ont baissé de plus de 3% et plusieurs banques ont baissé entre 2% et 3%.  Donc les NAV pour aujourd’hui ont fortement baissé.

Obligation de 10 ans
Le rendement de l’obligation de 10 ans américaine a également fortement chuté en passant de 1,300% à 1.181%.

Les NAV pour cette semaine
Étant donné la situation, je vais publier mon estimation des NAV chaque jour cette semaine, pour en voir l’évolution afin de détecter une baisse marquer. N'oubliez pas que c'est le NAV du 15 du mois qui est décisionnel pour le dividende.  On a aujourd'hui le NAV du 15 juillet où les quatre fonds auront droit au dividende au mois d'août.  Donc, même si les NAV baissent un peu, on a encore un mois pour les voir remonter.

Estimation des NAV pour la semaine qui vient

2021-07-19 (8h20)
Les marchés veulent ouvrir en forte baisse aujourd’hui. La principale cause est encore la crainte d’une nouvelle vague du Coronavirus dû à la variante Delta. Aux États-Unis, il y a une recrudescence marquée de nouveaux cas et d’hospitalisation. Il est de même dans différents pays à travers le monde.

Ces nouveaux cas touchent plus particulièrement les gens non vaccinés. Aux États-Unis, les statistiques démontrent que ce sont les comptés et les États républicains qui sont les plus touchés. Les gens vont peut-être finir par comprendre que Trump est un imbécile. Dans les autres pays, c’est un peu le même constat, les gens non vaccinés attrapent et propagent le virus.

Les Investisseurs
Les spécialistes voient la possibilité d’une nouvelle vague qui forcera encore la fermeture des commerces et mettra en péril la reprise économique qui est déjà bien amorcée. Cette situation est exacerbée par la nervosité des investisseurs, car les marchés ont atteint des niveaux sans précédent après de fortes hausses.

Les Futures
Voici la valeur des Futures des trois principaux indices à 8h05 ce matin.
  • Dow Jones à -476,00 ou -1,38%
  • Le S&P 500 à -45,62 ou -1,10%
  • Nasdaq à -126,25 ou -0,86%

Voici le graphique en pre-market de SPY à la même heure

Les Impacts
Oui, les marchés vont être négatifs aujourd’hui. Le secteur financier est en forte baisse. Il en est de même avec le pétrole, mais pour une toute haute raison. Il y a eu en fin de semaine une entente entre les pays de l’OPEP pour augmenter la production de pétrole de 400 000 barils par jours. Avec un objectif d’effacer la baisse de production due à la pandémie d’ici septembre 2022.

Est-ce que c’est le début d’une forte correction? Je ne le sais pas, mais je crois que non et que ça pourrait durer une journée ou deux. Mais je vais suivre ça de très près et suivre quotidiennement l’évolution des NAV afin de détecter s’il y a une tendance.

Alors, suivez-moi quotidiennement. Pour commencer, je vais publier ce soir la valeur réelle des NAVs telle que publiée par Quadravest.

2021-07-14
Nous voici rendus à notre cinquième journée d’estimation des NAV du 15 juillet. Les valeurs officielles seront publiées le lundi soir 19 juillet prochain. Malgré la baisse d’aujourd’hui, les prochains NAV seront tous au-dessus des 15,00$, donnant ainsi droit au versement du dividende qui aura lieu le 10 août prochain.

J’ai ajouté une note au graphique de DF que vous trouverez sous l’onglet Graph des SS.

Publication des résultats
Ce matin avant l’ouverture des marchés, on a eu la publication des résultats pour les trois grandes banques américaines qui restait, soit Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) et Citigroup (C). WFC et C ont eu des résultats positifs, mais BAC a eu des revenus décevants.Principalement la division de négociation de titres à revenus fixes, l’estimation était de 2,27G$ alors que les résultats démontrent des revenus de 1,97G$, alors le titre a plongé de plus de 3,5%.

La FED
Jerome Powell passait aujourd’hui devant le comté des finances du Congrès et demain c’est devant le comité bancaire du Sénat. C’est une rencontre bi annuelle devant ces comités. Il n’y a rien de nouveau qui en est sorti. Le rendement de l’obligation de 10 ans qui avait monté hier à 1,415% a aujourd’hui baissé à 1,385%.

Les sous-jacents
Ces titres ont baissé pour les quatre Split-Shares que nous suivons, mais cette baisse n’aura qu’un faible impact sur les NAV qui reste bien au-dessus des 15,00$. On pourra voir la différence mes évaluations et les NAV réels lundi soir prochain.

Les Split-Shares
Aujourd’hui, DF semblait parti pour la gloire avec une hausse de 0,10$, mais un peu après 13h00, il en a qui n’ont pas pu résister à la tentation de faire baisser le titre.  Il a alors entrepris une baisse graduelle sur de petits volumes pour le mettre à son prix de fermeture d’hier, soit à 6,16$.

DFN a subi une baisse importante aujourd’hui de l’ordre de 0,11$ ou de 1,34% juste par le jeu des spéculateurs. Au cours de l’avant-midi, le titre était stable et un peu avant 13h00 il a subi une première baisse suivie d'une deuxième un peu avant 15h00 qui l’a fait chuter à son prix de fermeture. Le volume pour la journée s’est approché de sa moyenne de 50 jours.

Les deux autres Split-Shares ont fermé en légère baisse encore une fois avec de petits volumes.

2021-07-13
Encore une curieuse de journée. Les indices ont été légèrement négatifs toute la journée. À l’ouverture, la majorité des banques canadiennes et américaines avaient ouvert à la hausse, puis, vers les 10h00, elles se sont mises à croiser la ligne du zéro pour aller plein sud, pour une raison que j’ignore.

Il y a eu à 8h30, donc bien avant l’ouverture des marchés, la publication du CPI, Consumer Price Index. Il est à la hausse à 0,9% alors que les estimations le plaçait à 0,7%. Le mois précédent, il était à 0,6%. C’est donc un signe de l’augmentation de l’inflation. Mais, ce n’est pas ça qui a déclenché la baisse.

Aujourd’hui, JPM et GS publiaient leurs résultats. JP Morgan a eu des revenus en forte hausse, mais elle prévoit une baisse de ses ventes.Elle a également mis de côté une réserve de 3G$ pour mauvaise créance. Mais les cinq grandes banques américaines ont fortement baissé aujourd’hui.

Le rendement de l’obligation de 10 ans qui avait baissé un peu en avant-midi s’est mis à monter à compter de 13h00 pour atteindre 1,415%.

Nos Split-Shares
DF ce matin a ouvert à la hausse et a atteint un sommet à 6,28$, soit une hausse de 0,11$. Puis, il s’est mis à baisser graduellement avec de faibles volumes, pour se rendre à -0,01$ vers les 11h00, où il s’est maintenu tout l’après-midi.

Les sous-jacents
De leurs côtés, les titres maintenus dans le fonds sont majoritairement négatifs aujourd’hui et plus particulièrement avec les 5 grandes banques américaines.

2021-07-12
Encore une journée haussière après un départ négatif. À l’ouverture, les marchés étaient à la baisse et les titres des sous-jacents l’étaient également. Les cinq grandes banques américaines étaient particulièrement affectées. Puis vers les 10h00, tout s’est mis en territoire positif. Il y a une curiosité, le Nasdaq était en forte hausse à l’ouverture, et lorsque le reste du marché est devenu positif, le Nasdaq est devenu négatif avant de se reprendre un peu plus tard.

Les trois grands indices atteignent encore de nouveaux sommets aujourd'hui.

Pourtant, une chose rare, il n’y avait aucune statistique de publiée aujourd’hui. Le rendement des obligations de 10 ans est en légère hausse de 0,07 à 1,376%.

Cette semaine, on va avoir la publication des résultats des compagnies américaines. Les résultats des cinq grandes banques américaines seront publiés au cours des prochains jours.

Nos Split-Shares
FTN et DFN sont au neutre aujourd’hui alors que FFN était en hausse de 0,03$ et que DF a plafonné à plusieurs reprises à 6,20$ soit une hausse de 0,08$.  Tout ça s’est déroulé sous de faibles volumes.

Les sous-jacents
Comme je le disais, les sous-jacents de nos Split-Shares sont en hausse encore une fois aujourd’hui, ce qui présage un autre mois avec un dividende. Vendredi dernier, je disais que Questrade achèterait mes actions dans le DRIP fort probablement à 6,18$, soit le prix d’ouverture avant la baisse. Mais non, je les ai payés 6,0835$, ce qui est fort intéressant.

2021-07-09
Comme on le constatait ce matin. La nervosité qui s’était emparée des marchés hier matin a disparu. La nervosité qui a fait mal aux marchés boursiers hier a été remplacée aujourd’hui par un vent d’optimisme qui a effacé les baisses d’hier. Les indices ont encore atteint des sommets de tous les temps.

Le rendement de l’obligation de 10 ans a remonté de son bas d’hier à 1,35% aujourd’hui.

L’évolution des NAV depuis lundi dernier
Lundi, j’ai commencé un suivi de l’évolution de mes estimations des NAV, car je voyais une tendance baissière sur les marchés américains.Je voulais voir si l’on avait un signal avant-coureur d’une correction. Je reprends donc la publication de ces quatre tableaux qui couvre la semaine courante. Avec la hausse d’aujourd’hui, je ne continuerai pas ce suivi pointu.

On constatait une baisse quotidienne des NAVs jusqu’à aujourd’hui



Nos Split-Shares
Nos Split-Shares ont également fait bonne figure aujourd’hui. Ils ont tous fait des gains supérieurs à 0,10$.  FTN dans les dernières minutes a grimpé de 0,34$ pour un gain de 3,07%.

À l’ouverture, DF a eu une hausse remarquable de 0,19$ pour effacer la moitié des pertes subies hier. Mais après cette ouverture, à 6,18$ il est resté figé pour un bon bout de temps. Pour finalement commencer à baisser. J’ai parfois l’impression qu’il y a du monde qui ne veut pas faire d’argent et fait baisser le titre. À 10h11, ils l’avaient fait baisser jusqu’à 6,02$. Ceci n’a rien à voir avec la valeur des sous-jacents qui sont en forte hausse aujourd’hui. Puis lentement, il s’est mis à remonter pour atteindre 6,12$ en hausse de 0,13$ pour un gain de 2,17%.

Les volumes furent un peu faibles excepté pour DF qui a eu un volume près de sa moyenne de 50 jours.

Entretemps, le dividende a été versé ce matin dans nos comptes de courtage. Selon votre courtier, le détail apparaîtra demain matin, incluant, s’il y a lieu, le nombre d’actions acheter via le DRIP. Pour DF, malheureusement, je pensais les acheter à un bas prix, mais j’ai l’impression que je vais les avoir payés 6,18$.

Les sous-jacents
Hier, l’estimation des NAV pour DF et DFN, avait curieusement monté malgré la forte chute. La raison est que le lundi 5 juillet, ils avaient fortement monté. La baisse d’hier a été moins grande que la hausse de lundi.

Aujourd’hui pour les quatre fonds, les sous-jacents sont fortement haussiers, et plus particulièrement avec FFN et FTN. Les 5 grandes banques américaines avaient été particulièrement malmenées dernièrement, alors aujourd’hui, elles ont monté de plus de 3%. Tout un revirement qui donne des valeurs positives pour le NAV du 15 juillet.

2021-07-08
Je recommence aujourd’hui la nouvelle série de cinq jours pour l’estimation des NAV du 15 juillet.

Wow quelle journée!
La baisse anticipée annoncée ce matin dans mon bulletin précédent, daté de 8h30 a été plus forte dans certains segments du marché. Nos Split-Shares ont été particulièrement touchés, car la panique a fortement accentué la baisse.

Prenons le cas de DF
Il avait ouvert en baisse de 0,03$ et il semblait s’y maintenir alors que les autres fonds baissaient fortement. Mais à 9h36, quelqu’un a mis en vente au marché 21,7K de titres, ce qui a fait passer le titre de 6,28$à 6,16$. Puis à 9h43, un autre a pris panique et a mis en vente au marché 27,3K titres ce qui a fait chuter le titre jusqu’à 5,92$ ce qui fut le creux de la journée.

Ces deux grosses ventes au marché ont entrainé tous les stops qui avaient été inscrits. Le mal était fait pour la journée. Par la suite, DF a remonté un peu pour se maintenir à 6,04$ pour la balance de la journée, avant de subir une autre petite baisse en fin de journée.

DFN a subi le même électrochoc
DFN a vécu la même chose, une vente au marché de 76,2K à 9h31 a entrainé DFN de 8,28$ à 8,01$. Après des hésitations jusqu’à 10h30, le titre a recommencé à monter pour se maintenir autour de 8,15$.

FFN et FTN, ont suivi le même patron, mais c’est DF qui a baissé le plus avec un – 4,75% alors que les trois autres ont baissé de 2% ou moins. Ces comportements ont engendré de forts volumes. Par exemple, DF a eu un volume de plus de 250K et DFN en a eu près de 400K.

Est-ce le début d’une forte correction ?
Je ne crois pas que ce soit le début d’une forte correction, comme je le disais ce matin, c’est un ensemble de petites nouvelles qui, mises ensemble, ont été amplifiées par des investisseurs nerveux qui ont voulu cristalliser leurs profits.

Une correction majeure est enclenchée par un évènement imprévisible et non escompté dans les prix du marché. Par exemple l’attentat de septembre 2001 à New York, la crise des subprimes en 2008, la pandémie en mars 2020.

Ce matin après l’ouverture, le Dow Jones avait baissé de 536 points puis il avait remonté pour afficher -191 vers l’heure du dîner, puis il a rabaissé un peu en PM. Le VIX a subi un tracé semblable.

Donc, je pense que c’est une crise de nervosité qui va vite s’estomper et je garde mes positions, tout en suivant de près l’évolution de demain et de lundi. Parfois, la fin de semaine est suffisante pour calmer les pompons.

Demain, jour du dividende
C’est demain matin que les dividendes du mois de juin seront déposés dans nos comptes de courtage. Ce dividende élevé sera un baume pour les baisses d’aujourd’hui.

2021-07-08 (8h30 am)

Bulletin spécial
Les marchés vont ouvrir en forte baisse aujourd’hui. Il n’y a pas une seule raison majeure, c’est un ensemble d’évènements, qui ajouté à la nervosité, fait craindre les investisseurs. En voici quelques-unes.
  • La mésentente sur le niveau de production de l’OPEP
  • La FED, qui ne se décide pas de réduire le rachat de dettes sur les marchés
  • La chute du rendement des obligations de 10 ans, qui hier était rendu à 1,32%, a baissé cette nuit à 1,28% alors qu’au début de juin il était à 1,6%
  • La crainte de l’inflation amenuisée
  • À 8h30 ce matin les stats montrent une augmentation de nouveaux chômeurs américains. On prévoyait une baisse à 348K alors que les données montrent une augmentation à 373K.

Nos Split-Shares
Depuis lundi, je surveille de près l’évolution des sous-jacents de nos Split-Shares. J’ai fait une évaluation du NAV depuis lundi, pour en voir l’évolution. Normalement, je fais ça 5 jours avant le 15 du mois, je devais normalement débuter ça ce soir.

Dans ce qui suit, lorsque je parlerai des Split-Shares canadiens, je sous-entends les deux fonds DF et DFN et lorsque je parlerai des fonds américains, je sous-entends FFN et FTN.

Les grandes banques américaines dans nos sous-jacents sont en baisse depuis vendredi dernier. Par contre du côté canadien, ça monte un peu et ça baisse un peu.

Voici donc les tableaux d’estimation des NAV pour les quatre fonds que nous suivons.
À noter que j’ai débuté avec la date du 5 juillet, pour les fonds américains, cette journée-là est en réalité la valeur du 2 juillet, car les marchés américains étaient fermés le lundi.

L'évolution des NAV depuis lundi





Dans les tableaux, on remarque pour les fonds américains, une baisse depuis le 1er juillet et une baisse constante chaque jour depuis lundi.Pour les fonds canadiens, on a eu une hausse importante par rapport au 1er juillet et depuis lundi, on a eu une petite baisse mardi, puis une hausse hier.

Avec la baisse des marchés aujourd’hui, les sous-jacents vont fortement baisser.

Que fait-on?
Ce matin, les trois grands indices américains sont à la baisse d’environ 1,5%, la baisse, semblent s’être stabilisés autour de ce pourcentage, et semble avoir débuté une amélioration. Ce qui représente une baisse de 500 points pour le Dow Jones.

Voici en pre-market à 8h30 ce jeudi matin la valeur de cinq grandes banques américaines détenues dans FFN et FTN

Vous pouvez vous sentir nerveux, mais ça ne ressemble pas à une correction majeure des marchés. Personnellement, je vais attendre pour en voir l’évolution.

On se reparlera ce soir.


2021-07-05

Une journée typique lorsque les marchés américains sont fermés. De très petits volumes, un marché sans lustre et sans intérêts. FFN a baissé le plus avec une baisse de 0,10$ et DFN a monté le plus avec une hausse de 0,06$. Tout ça avec des volumes plus faibles que la moitié de leurs moyennes.

Ce soir, Quadravest a publié ses NAVs pour le premier juillet. En gros, ça correspond à nos prévisions. On verra l’évolution pour la prochaine période du 15 juillet, jour qui déterminera si l’on aura droit aux dividendes qui seront versés le 10 août prochain. Entre temps, on profitera du dividende qui sera versé le vendredi 9 juillet cette semaine.

Les sous-jacents
Les sous-jacents canadiens, étaient en belle hausse aujourd’hui. Il n’y a eu que la Banque de la Nouvelle-Écosse qui a subi une baisse de 1,04$.

Les négociations des pays de l’OPEP
L’OPEP qui était en négociation depuis quelques jours, n’a pu s’entendre sur une augmentation des quotas, et la réunion s’est terminée abruptement. La dispute est entre l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis. Comme résultat, il n’y aura pas d’augmentation de la production pour le mois d’août.

Ceci aura comme impact une contrainte sur la fourniture du pétrole alors que la demande augmente suite à la baisse des contraintes de la pandémie. Le coût du baril de pétrole est donc à la hausse.

Officiellement, il n’y a aucune date de fixée pour la reprise des pourparlers, mais il est possible qu’ils reprennent n’importe quand après une mûre réflexion des partenaires.

On se dit à jeudi prochain pour le début d’une autre période de cinq jours d’estimations des NAVs pour ceux du 15 juillet.

2021-06-30
Aujourd’hui, nos Split-Shares sont au neutre avec de faibles volumes et de faibles variations. À 15h30, les variations vont entre -0,01$ à +0,01$, et pour le volume, DF n’a que 18k titres d’échangés. Pourtant le Dow Jones est à +200. Les indices financiers américains et canadiens sont légèrement à la baisse. Donc une journée tranquille avant les jours de congés.

Mouvement de côté et les moyennes mobiles
Depuis la fin de mai, les Split-Shares se déplacent de côté ce qui a comme conséquence d’éliminer les écarts entre les trois moyennes mobiles de 10, 20 et 30 jours. Elles sont empilées l'une sur l’autre. Voir le graphique de DF sous l’onglet Graph des SS .

Les congés
  • Au Canada, les marchés seront fermés demain.
  • Aux États-Unis, les marchés seront fermés lundi, car le 4 juillet est un dimanche.

Avec ces congés, je ne suis pas sûr de quelle journée les NAV réels de nos Split-Shares seront publiés par Quadravest. En théorie, ça devrait être le lundi 5 juillet.

2021-06-29
En ce jour de l’Ex-Dividend, ce fut enfin de compte une belle journée. Trois des fonds ont augmenté alors que FFN a légèrement baissé. Les quatre images montrées ci-après, sont un « Print Screen » de Yahoo Finance qui, à ma connaissance, est le seul avec My Stocks Portfolio, qui rapporte correctement la variation les jours de l’Ex-Dividend. Ils rapportent le prix de fermeture de la veille en soustrayant le dividende.Ce qui donne l’heure juste sur le mouvement de la journée.

DF par exemple, à 14h00 au moment d’écrire ce texte, affichait sur Yahoo un gain de 0,11$ alors que les autres courtiers affichaient un gain de 0,01$. FFN de son côté, est affiché avec une baisse de 0,03$ alors que les courtiers affichent une baisse de 0,15$. Ce qui, après la baisse forcée par Quadravest la semaine dernière, a de quoi à créer une panique. Ça s’est traduit d’ailleurs par un grand volume de vente de 388K alors que sa moyenne est de 172K. Il me semble qu’une baisse de 0,03$ fait moins peur qu’une baisse de 0,15$.  

Imprime d’écran de Yahoo pour les quatre Split-Shares à 14h00
 À remarquer dans les graphiques, le prix de fermeture de la veille.
                  

  
                      
Donc DF avec sa hausse de 0,11$ d’aujourd’hui joint au dividende de 0,10$ que nous recevrons le 9 juillet prochain nous donne un gain de 0,21$ en une journée.  Ce qui par rapport au prix de fermeture ajusté d’hier, nous donne un gain de 3,33%.  Ce qui est fort intéressant.  Surtout dans mon cas où j’ai plus que doublé mon profit, ça me donne un gain de 6,84% pour la journée.

Les sous-jacents
Les grandes banques américaines étaient parties à la hausse ce matin poussées par la libération des contraintes de la FED, mais elles ont changé de direction au cours de la journée. Donc pour FFN et FTN, le NAV a baissé passablement aujourd’hui. Mais pour DF et DFN, le NAV a faiblement progressé.

Les grands indices boursiers
Les indices comme le S&P 500 et le NASDAQ continuent à voler vers de nouveaux sommets chaque semaine. Il en est de même avec le TSX qui avec une valeur de 20 170, dépasse largement son sommet d’avant la pandémie qui était de 17 848.

2021-06-28
Les Hi-Tech ont pris la vedette aujourd’hui. Des titres comme NVDIA + 5% et Facebook +4%, il n’y a que Google qui a fait une faible hausse de 0,2%.

Nos Split-Shares
Du côté de nos Split-Shares, il y a DF qui veut monter, mais il y a toujours quelques investisseurs qui veulent le faire baisser, pourtant on ne peut pas shorter ce titre.

Ce matin un peu avant l’ouverture, les BID & Ask étaient 6,53$, soit une hausse potentielle de 0,12$, puis il a finalement ouvert à 6,49$ lui qui avait fermé vendredi à 6,41$. Puis certains l’on fait chuter rapidement à 6,36$. Un peu plus tard, la hausse a repris pour atteindre 6,51$. Certains n’ont pas aimé, et ils l’on fait redescendre à 6,40$, où il a passé presque toute l’après-midi à ce niveau, pour enfin terminer en baisse de 0,01$ dans les dernières secondes, à 6,39$. Il a eu un volume 2,5 fois supérieure à sa moyenne.

Les sous-jacents
Ils ont presque tous baissé aujourd’hui, ce qui va faire baisser les NAV.

Jour de l’Ex-Dividend
Demain, c’est le jour de l’Ex-Dividend, alors, attention aux variations des titres. N’oubliez pas que les titres seront réputés ouvrir aux prix de fermeture d’aujourd’hui en soustrayant le dividende. Par exemple, DF devrait normalement ouvrir à 6,39$. Le 0,10$ a été enlevé de la valeur du fonds pour vous être remis le 9 juillet prochain. Avec le brassage qu’il y a eu la semaine dernière avec DF et FFN, j’espère que ceux qui sont investis dans ces fonds comprennent la mécanique des dividendes. Sinon, il risque d’avoir encore une petite panique.

2021-06-25
Wouaf! Journée mémorable pour le Split-Shares FFN qui a subi une forte baisse aujourd’hui. Encore un tour de passe-passe de la part de Quadravest.

Ils ont fait une nouvelle émission la nuit dernière et ce matin ils ont annoncé ceci :

« Quadravest est heureuse d'annoncer qu'elle a terminé la commercialisation cette nuit d'actions privilégiées et d'actions de catégorie A de la Société. Le produit brut total de l'offre devrait être environ 43 millions de dollars.

Les actions privilégiées sont offertes au prix de 10,10 $ par action privilégiée pour un rendement de 6,68 %, et les actions de catégorie A sont offertes au prix de 7,40 $ par action de catégorie A pour rendement 18,38%. »

L’action privilégiée avait fermé hier à 10,17$ et l’action de classe A avait fermé à 7,71$. Ce matin, FFN avait ouvert en baisse de 0,23$ à 7,48$. Puis la panique s’est emparée du titre qui a baissé jusqu’à 7,31$ pour une baisse de 5,18%. Ce qui est énorme pour ce type de fonds.

Puis il a remonté quelque peut pour terminer la journée à 7,49$ en baisse de 0,22$ soit une perte de 2,85%. À noter que cette variation de prix n’a pas d’impact direct sur le NAV. Le volume fut énorme, lui qui avait une moyenne de 150K a vu aujourd’hui un volume de 1,07M.

À remarquer que ce n’est pas ce qui est arrivé pour la baisse de DF cette semaine.

Quadravest procède de temps en temps à de nouvelles émissions toujours plus basses que le prix du marché, mais jamais de cette ampleur. Revoir le lien suivant sur ce site où j’explique Qu’est-ce qu’un Split-Share.  J’y explique ce genre de procédé.
http://www.info-fin.net/info-split-shares/c-est-quoi.html

FTN oscille en sympathie
FTN qui a ouvert en hausse de 0,06$ pour s’y maintenir un petit bout de temps, s’est mis à chuter en après-midi pour une baisse de 0,05$, alors que les sous-jacents sont en forte hausse. Il n’y a pas de raison sauf celle de sympathiser avec FFN.

DF reprend du poil de la bête.
Comme j’en ai parlé dans ma note du jour du 23 juin, j’expliquais la baisse importante de DF cette journée-là. Hier, le titre a essayé de se reprendre, mais il a clôturé au même prix que la veille, soit à 6,45$. Aujourd’hui, il a ouvert à 6,46 puis il a passé l’avant-midi à explorer le bas à 6,41$. Puis sur l’heure du midi, il a remonté à la surface où il a passé une bonne partie de l’après-midi à 6,49$. Puis 15 minutes avant la fermeture, il s’est mis à baisser pour abandonner ses gains pour terminer la journée à 6,41$, soit une baisse de 0,04$ pour une perte de 0,62%.

Les sous-jacents
Les sous-jacents ont bien remonté aujourd’hui. Les grandes banques américaines ont encore très bien performé aujourd’hui. Il est à noter que la FED a passé un stress test sur les grandes banques, qu'ils ont passé haut la main. En conséquence, elles retrouvent un peu de liberté, dont entre hautes, la capacité de redonner des dividendes.
2021-06-24
Je recommence aujourd’hui la période de cinq jours d’estimation des NAV de nos Split-Shares. Dans ma note d’hier, j’expliquais la forte baisse de DF qui avait été déclenchée par quelqu’un qui avait vendu au marché plus de 74K titres de DF.

Aujourd’hui, cette baisse n’a pas continué, mais les acheteurs sont restés nerveux. La journée a débuté par une baisse de 0,01$ puis ça a monté pour revenir au prix de fermeture. Ça a été en milieu d’après-midi pour qu’il passe en territoire positif, sous un volume important de 2,5 fois sa moyenne, mais groupé. On verra demain si la normale va revenir.

Mais ce fort volume a été créé par la vente de 100K titres à 12h26. Heureusement qu’il y avait un grand nombre de titres à vendre, ce qui a fait passer le titre de 6,45$ à 6,43$. Si l’on enlève cette transaction, le volume est dans la moyenne.

Les autres Split-Shares ont bien progressé aujourd’hui comme le montre le tableau au débute de cette page d’accueil.

Les sous-jacents
Les sous-jacents sont en territoire positif aujourd’hui, spécialement ceux de FFN et de FTN grâce aux grandes banques américaines qui ont progressé autour de 2% à 3%.

2021-06-23
Un petit mot sur ce qui s’est passé aujourd’hui sur DF.to. Le titre a été pris en grippe et a très rapidement chuté de 0,13$ à 6,41$ avant de remonter un peu pour terminer à 6,45$ soit une baisse de 0,09$.

Il faut noter qu’hier, il avait atteint un nouveau sommet en clôturant à 6,54$ et qui avait été atteint la dernière fois le 19 juillet 2018. Ce qui n’est pas peu dire.

Alors, ce matin, cinq minutes avant l’ouverture tout s’annonçait très positif avec un Bid & Ask à 6,59$. Puis il a ouvert à 6,53$, et quelques secondes plus tard, quelqu’un a mis en vente au marché plus de 70 000 titres de DF. Alors, vous pouvez imaginer les dégâts que ceci a causés. En vingt secondes après l’ouverture, on a eu un plus de 83K titres de vendu. Les stops ont été déclenchés et la panique a pris le dessus. Le titre qui avait un volume moyen de 50 jours à 72K a vu la journée se terminer avec un volume de 214K.

Voici un graphique de DF pour la journée du 23 juin.

On voit que c’est quelqu’un qui semble riche, mais qui ne comprend pas la bourse et qui ne sait pas ce qu’il avait acheté en si grosse quantité. S’il avait attendu une semaine, il aurait reçu plus de 7 000$ en dividende.

Voici le graphique de DF mais sur une période de cinq ans

Il n’y avait strictement rien pour justifier cette baisse, sauf cet évènement. DFN qui est le jumeau de DF et qui a exactement les mêmes sous-jacents, n’a baissé que d’un sou. FFN et FTN, ont monté de deux sous.

C’est malheureux qu’il y ait des investisseurs qui par leurs insouciances ou leurs incompétences, viennent magouiller le marché boursier.

2021-06-20
J’ai publié aujourd’hui le tableau officiel des dates des dividendes pour nos Split-Shares. Ils sont insérés dans chaque fonds sous l’onglet Les Fonds entre le graphique et le tableau de l’évolution des NAVs.
Depuis le début de juin, les banques américaines ont subi leurs pires périodes de deux semaines depuis la chute de mars 2020 lors du début de la pandémie du Covid-19.
Le tableau suivant montre la baisse depuis le 1er juin 2021 des cinq grandes banques américaines détenues comme sous-jacents dans nos fonds FFN et FTN. J’y ai inclus deux indices financiers américains, l’indice financier canadien et les deux fonds FFN et FTN.
On se rend compte que l’indice canadien se comporte pas mal mieux que ceux américains. FFN et FTN s’en tirent bien également, grâce aux 10 tires canadiens dans leurs sous-jacents.


Retourner au contenu